權證和股票投資最大的差異在於，投資人可以跟股票天長地久(除非下市)，但是權證卻只能曾經擁有，到期時，無論有無履約價值都要結算下市。因此，尊重趨勢、掌握權證進出場時機，是權證投資的基本要素,權證存續期間大約180天，最後90天的時間價值是加速耗損。因此，投資人選擇權證投資的標的證券時，要以當季的流行題材且未來一季能持續發酵的標的證券為首選。

權證定期操作重點例如元月效應、法人集團季底作帳、除權息行情、財報公告、董監事改選、法說會。而不定期操作重點包括合併、增資、庫藏股實施、接獲大單、業績爆發性成長或衰退、法律訴訟。標的現股有以上的題材,通常都會加大股價的波動度,投資人可以運用權證高槓桿的效益, 以小搏大提高投資報酬率.

月初的第三季權證操作策略分享會中,提醒投資人除了不能錯過的第三季除權息行情,並可掌握七月上旬的六月財報效應,及八月十四的第二季財報公告時機, 搭配運用權證好好玩及籌碼洩天機理財寶軟體輔助,不難找出權證操作的潛力股.

我們以最近跌跌不休的宏達電為範例說明,通常在財報公告前半個月就會反應在股價上,圖一權證好好玩在6月上旬在空方精選潛力股中就出現了宏達點的標的,而投資人看到這樣的標的,可以判斷當時股價在280元左右盤整,而且在6/13日正式跌破季線(生命線),且三天沒站上,MACD也破零軸,同時圖二籌碼洩天機中,發現主力券商持續賣出現股,更能確定空頭形成,投資人可以買入當時價格僅有0.89元的認售權證,等到財報公告時,認售權證已經價值2.元,漲幅高達100%.

當然等到股價消化的利空消息後,若盤中有止跌訊息出現,則建議停利出場或是換更價外的認售權證落袋為安.此外,弱是持有宏達電現股的投資人,也是以運用買入認售權證組合成空頭避險,降低因為財報公布的利空襲擊,因為當標的股價跌價時,認售權證上漲的幅度可以抵銷其損失.

避險張數最簡單的計算方式是以行使比例為參考,例如一張宏達電標的,搭配一張行使比例為一的認售權證或是十張行使比例為0.1的的認售權證,而天期最好>90天,若有達到100%的避險則直接一張宏達電標的除於該認售權證的DELTA數字,就可以達到完全避險.

圖一:權證好好精選潛力股

圖二:籌碼洩天機, 觀察籌碼的變化