CMoney 研究員

微軟、Alphabet、Amazon三家雲端巨頭，Q2雲端營收年增48%，比上季的39%還快。高盛（Goldman Sachs）估計，光是AI基礎建設企業就貢獻了S&P 500第二季約三分之一的獲利成長。問題是：股價漲了，但市場有沒有把2027年超過1兆美元的資本支出算進去？雲端加速不是巧合，是三家

邁威爾（Marvell Technology，美股代號MRVL，專注AI晶片與高速網路元件）七月單月重挫31.06%，是本波AI硬體族群跌幅最深的個股之一。這不是財報踩雷，而是市場開始懷疑AI需求的擴張週期是否正在走到盡頭。核心問題只有一個：估值還壓在高位，但投資人的耐心還剩多少？跌的不是邁威爾，是

單季營收達標，但澳洲課稅讓獲利多了一個變數Meta上週公布第二季財報，營收符合預期，股價單日上漲3.28%。這份財報的意義不只是Meta自己的成績單，而是讓整個AI投資敘事重新站穩腳跟。關鍵問題是：高盛喊出的兆元資本支出，會成真還是只是財報季的情緒高點？高盛把2027年超大型科技支出上調超過1,00

KLA（科磊，美國最大的半導體製程控制設備商之一）在七月單月跌幅達31.32%。財報數字沒有出問題，問題出在市場開始懷疑這一輪半導體設備週期是否已到頂。這輪殺盤的核心問題只有一個：好業績已經定價了，接下來呢？---31%的跌幅不是業績崩了，是市場提前殺估值KLA這波下跌不是因為財報踩雷。分析師明確指

Alphabet第二季每股盈餘年增300%，但這個數字的主角不是搜尋廣告，而是持股SpaceX和Anthropic的帳面獲利。一旦投資人看穿這層包裝，真正的問題才浮出來：扣掉紙上富貴，谷歌的本業有多強？帳面獲利推著EPS衝高，但投資人看穿就是另一回事Alphabet第二季EPS年增300%，亞馬遜同

博通（Broadcom，美股代碼AVGO）在7月美股科技股普跌的環境下逆勢上漲2%。納斯達克100指數剛經歷2025年3月以來最慘的單月表現，但博通不跌反漲。問題是：這家公司憑什麼站得住？76%分析師喊買，不是在追漲，是在卡位目前覆蓋博通的分析師中，76%給出買進評級，是本波半導體族群中比例最高的一

阿斯利康和百時美施貴寶正在進行合併談判，若成功將成為全球最大的製藥集團之一，但討論仍可能延遲或破裂。 .badgeprice-container {
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亞馬遜上季EPS（每股盈餘）年增242%，震驚市場。但這個數字裡有超過500億美元，來自對AI新創Anthropic的投資帳面增值，不是賺來的現金。問題是：市場有沒有把這兩件事分開來算？雲端三巨頭季增48%，資本支出卻讓自由現金流幾乎見底Alphabet、亞馬遜、微軟這季雲端營收合計年增48%，比上

AMD即將在台灣時間8月6日早上公布第二季財報，市場預估營收111億美元、年增46%。這不是普通的季報，是AMD能否坐穩AI晶片第二把交椅的關鍵時刻。問題只有一個：新一代GPU真的搶得到輝達的訂單嗎？財報前先漲13%，市場已經押注好消息上週微軟Azure雲端業務交出超預期成績，直接帶動AMD單週上漲

蘋果在2026年6月季度繳出Mac業務年增29%的成績，營收達104億美元，超越分析師預期。這不是舊客戶升級的故事，而是一款定價更低的MacBook Neo打進了原本不屬於蘋果的市場。問題是：靠降價拉成長，蘋果的毛利率還守得住嗎？Mac年增29%背後，是蘋果第一次主動往下打過去蘋果從不跟人比低價，這