台股

近期，因投資人擔心人工智慧類股的漲勢可能形成泡沫，市場上出現了一些股票午後下跌的情況。許多在這波漲勢中表現突出的AI和科技股遭到投資人獲利了結，這種現象通常被稱為「市場輪動」。資金從過熱的科技類股中移出，轉向投資人目前認為較穩定或價格合理的市場其他部分。此外，政府長期關閉結束後，將有一系列延遲的經濟

Pan-United(SGX:P52)近期在資本回報率（ROCE）上展現出色表現，吸引投資人關注。資本回報率是一項衡量企業在其業務中投入資本所獲得的稅前收益的指標。對於Pan-United來說，其ROCE計算公式為：稅前息稅前利潤（EBIT）除以（總資產減去流動負債）。截至2025年6月的過去十二個

奧凡納礦業（Orvana Minerals）旗下的奧凡納阿根廷公司，已在阿根廷聖胡安省的Taguas專案地展開地球物理調查。這片位於安地斯山脈的Taguas礦區涵蓋約3,274公頃，擁有多個礦權，屬於著名的安地斯礦帶，該區域以高硫化物低溫熱液金銀銅礦床及斑岩型礦床聞名。奧凡納礦業正調整專案方向，聚焦

人工智慧(AI)正在顯著改變非洲的支付和電子商務生態，透過生成式AI（GenAI）提升詐欺偵測和個人化用戶體驗。雖然AI在多個領域的應用取得了驚人的進展，並釋放了潛在價值，但治理缺口、基礎設施不足和人力短缺等挑戰，仍阻礙著AI應用的擴展。奈及利亞、南非和埃及等地區在這些進步中處於領先地位，但數據分散

On Holding(ONON)的股價在週三大漲18%，這是因為該公司第三季業績超出預期，並上調了全年的財務展望。首席執行官Martin Hoffmann表示，隨著進入關鍵的假期季度，銷售動能強勁。「我們度過了一個驚人的強勁季度，遠超預期，這讓我們對第四季充滿信心。」Hoffmann在接受Yahoo

On Holding AG (ONON)於2025年第三季度的財報顯示，其銷售與盈利創下歷史新高，顯示品牌在市場上的強勁表現。根據該公司於11月12日發布的財報，這一季的成功主要歸因於其在服裝和直營通路(DTC)的策略。服裝業務強勁增長，計畫擴展更多品類On Holding AG的聯合創辦人兼執行董

週四，美國股市大幅下跌，國債殖利率上升，因市場對聯準會下月降息的預期迅速消退，而美元也在此低迷的資產價格環境中下滑。這一系列市場變動引發了投資人的高度關注。美股主要指數出現一個月來最大跌幅美國三大股市指數週四均出現一個月來的最大跌幅，消費類股下跌2.7%，科技類股下跌2.4%，僅有能源類股逆勢上漲。

加權、櫃買雙破線，資金轉往績優、傳產避險由資金面來看，昨(13)日昨(13)日美元指數終場收跌0.34%，進入月線攻防，失守月線前相對限制新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(13)日終場收跌2.90%，失守5日線後，向下朝季線靠攏；(台積電ADR日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以

哈瑪克：企業思考轉嫁成本，但沒人想開第一槍Fed官員部分，克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁哈瑪克(Beth Hammack)昨(13)日參與匹茲堡經濟俱樂部的爐邊談話時，對經濟前景表示：「美國經濟展現出驚人韌性，我們正在走出這段政府關門的時期，希望我們會開始拿到一些新的數據。我們會拿到9月的數據。我不確定我

2023年對投資人來說是個關鍵年，股票價格接近歷史高點。AI的持續熱潮已將輝達(NVDA)推升至5兆美元的巨頭地位。比特幣正逐漸成為主流，並創下新高，但近期的回跌讓部分看漲者感到不安。企業界首次出現1兆美元的薪酬包，我指的是特斯拉(TSLA)的執行長馬斯克。資產市場受惠於AI主題及美聯儲的降息政策，

金融-證券 元大期(6023)公布 25Q4 營收9.8353億元，較上1季成長11.81%、刷下近5季以來新高，比去年同期成長約 11.05%；毛利率 34.41%；歸屬母公司稅後淨利6.4612億元，季減 8.63%，但相較前一年則成長約 14.85%，EPS 2.02元、每股淨值 60.75元

金融-證券 元大期(6023)公布 25Q4 營收9.8353億元，較上1季成長11.81%、刷下近5季以來新高，比去年同期成長約 11.05%；毛利率 34.41%；歸屬母公司稅後淨利6.4612億元，季減 8.63%，但相較前一年則成長約 14.85%，EPS 2.02元、每股淨值 60.75元

傳產-百貨 台南-KY(5906)公布 25Q4 營收4.8488億元，較上1季成長35.34%、刷下近7季以來新高，比去年同期成長約 1.99%；毛利率 52.59%；歸屬母公司稅後淨利7.122百萬元，與上一年度相比衰退約 46.85%，EPS 0.2元、每股淨值 16.6元。2025年度累計營

傳產-百貨 台南-KY(5906)公布 25Q4 營收4.8488億元，較上1季成長35.34%、刷下近7季以來新高，比去年同期成長約 1.99%；毛利率 52.59%；歸屬母公司稅後淨利7.122百萬元，與上一年度相比衰退約 46.85%，EPS 0.2元、每股淨值 16.6元。2025年度累計營

傳產-觀光 老爺知(5704)公布 25Q4 營收1.1431億元，季增 40.97%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 123.39%；毛利率 47.94%；歸屬母公司稅後淨利1.1024千萬元，季減 8.64%，EPS 0.28元、每股淨值 14.29元。2025年度累計營收3.2759億元，較

傳產-觀光 老爺知(5704)公布 25Q4 營收1.1431億元，季增 40.97%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 123.39%；毛利率 47.94%；歸屬母公司稅後淨利1.1024千萬元，季減 8.64%，EPS 0.28元、每股淨值 14.29元。2025年度累計營收3.2759億元，較

傳產-營建 工信(5521)公布 25Q4 營收20.174億元，雖然季減 9.05%、已連2季衰退 ，但仍比去年同期成長約 2.85%；毛利率 7.72%；歸屬母公司稅後淨利7.1401千萬元，季減 37.86%，但相較前一年則成長約 2100.34%，EPS 0.15元、每股淨值 11.43元。

傳產-營建 工信(5521)公布 25Q4 營收20.174億元，雖然季減 9.05%、已連2季衰退 ，但仍比去年同期成長約 2.85%；毛利率 7.72%；歸屬母公司稅後淨利7.1401千萬元，季減 37.86%，但相較前一年則成長約 2100.34%，EPS 0.15元、每股淨值 11.43元。

傳產-生技 友華(4120)公布 25Q4 營收11.9744億元，較上1季成長7.37%、刷下近8季以來新高，比去年同期成長約 5.62%；毛利率 46.67%；歸屬母公司稅後淨利-2.3911億元，EPS -2.76元、每股淨值 72.48元。2025年度累計營收45.951億元，較前一年成長

傳產-生技 友華(4120)公布 25Q4 營收11.9744億元，較上1季成長7.37%、刷下近8季以來新高，比去年同期成長約 5.62%；毛利率 46.67%；歸屬母公司稅後淨利-2.3911億元，EPS -2.76元、每股淨值 72.48元。2025年度累計營收45.951億元，較前一年成長