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圖 / Shutterstock政府癱瘓超過一月，市場開始從「政治噪音」轉向「實質干擾」這次政府關門不同於過去短期衝突，是明顯升級的政治對峙。自2025年10月以來，因民主與共和兩黨在稅收補貼與醫療政策上嚴重分歧，聯邦政府停擺已邁入第33天，創下新紀錄。約75萬名聯邦員工無薪停工，食物補助與早教資助

圖 / Shutterstock美國裁員潮急升，2025年成2009年以來最嚴重年份根據 Challenger, Gray & Christmas 的數據，美國10月宣布裁員人數高達153,074人，較9月暴增183%、較去年同期大增175%，創下自2003年以來10月新高。累計全年裁員已突

大盤解析美股財報季進入尾聲，標普500已有超過86%公司公布業績，約81.7%獲利優於預期，顯示企業基本面仍具韌性。不過，評價水準偏高，加上美國政府關門造成流動性收縮，關鍵經濟數據延遲公布，使市場情緒趨於保守。另一個牽動市場的重要因素，是兩週後即將公布的輝達(NVDA)財報，由於其影響整體AI鏈的資

外資轉多，中期重估窗口開啟Super Micro Computer(美超微)(SMCI)獲Argus由觀望升評至買進並給出64美元目標價，關鍵結論是營收與毛利的執行失誤已大致反映在股價，市場忽略了AI伺服器結構性需求與公司產能擴張帶來的上行動能。公司本週公布第一季結果與展望後，短線雖震盪，但中期風險

結論先行，降評壓抑評價延伸，短線宜控風險Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(台積電)(TSM)遭Seeking Alpha分析師Bay Area Ideas將評等自買進下調至持有，理由指向成長趨勢降速與產能約束，使每股盈餘成長動能放緩，疊加前瞻本益比

結論先行｜表決結果將重定估值風險溢價與領導權穩定性市場目光集中在美東時間周四下午4點的Tesla(特斯拉)(TSLA)股東會，重頭戲是對馬斯克兆級薪酬案的表決。若通過，領導層不確定性可望下降、公司長期敘事延續；若遭否決，董事會與經營權風險將升溫，股價風險溢價上調恐難避免。特斯拉收在462.26美元、

風險情緒轉冷，評價壓縮成主因在大盤轉向風險趨避下，Palantir(帕蘭提爾)(PLTR)被高估值與高貝塔特性放大影響，成為拋售重心。受納斯達克創兩週低點拖累，該股盤中位列Nasdaq-100表現垫後族群，終場收在187.9美元，跌6.84%。依今日市場資訊，本輪拉回並非源於公司基本面變化，而是資金

AI行情急煞車，超微領跌成壓力焦點。Advanced Micro Devices(超微)(AMD)週四股價收在237.70美元，單日重挫7.27%，於科技股全面回檔中成為那斯達克百大成分中表現最弱勢族群之一。大盤風險偏好降溫、資金轉向債券避險，美債殖利率滑落，那指下跌1.8%並創兩週新低，AI受惠股

結論先行，旺季財報定生死短線波動恐加劇Airbnb(Airbnb)(ABNB)將於美股周四盤後公布第三季財報，市場共識預期每股盈餘(EPS)2.32美元、營收40.8億美元，較前一年同期成長9.4%。股價最新收在122.5美元，回跌1.61%。短線走勢核心關鍵在三點：總預訂金額（GBV）增速是否維持

結論先行：同業遭重估外溢，賽富時短線承壓Salesforce(賽富時)(CRM)周四收在252.68美元，跌5.31%。引爆點不是自家財報或指引，而是同業HubSpot財報優於預期卻暴跌，觸發雲端軟體整體估值重估。券商談論由營收倍數轉向自由現金流與本益比的估值框架，成為近期軟體類股下行關鍵。對賽富時