聚陽(1477)

摘要和看法
聚陽(1477)公佈 1 月營收28.58 億元，MoM-10%/YoY+20%， 受惠訂單熱絡且越南廠區復工，順利帶動月營收成長2成。展望2022年，聚陽目前訂單成長主要來自運動及休閒機能服飾，訂單能見度至22Q2，反映終端市場庫存備貨以因應未來消費需求，預期22H1仍有不錯的營

摘要和看法
塞港緩解使得出貨遞延現象減少，加上東南亞產線恢復正常、產能開出，成衣廠2021 年第四季營運大爆發；在全球服飾消費市場景氣漸恢復，品牌客戶下單動能增強下， 包括儒鴻（ 1476 ）、聚陽（1477）、廣越（4438）等成衣代工廠，手中訂單滿滿，排程已到第二季。(工商時報)
成

摘要和看法
因塞港而遞延出貨的現象緩解，加上東南亞產線恢復正常、產能開出，成衣廠聚陽（1477）4 日公布2021 年12 月合併營收達31.77 億元，較2020 年同期大增47.4％，創單月歷史新高。據統計，聚陽2021 全年營收289.3 億元，較2020 年同期成長16.1％，同步改寫

雖然Omicron病毒肆虐全球，但下游品牌服飾庫存持續偏低，大動作回補庫存也使台灣紡織、成衣廠被客戶追單。儒鴻(1476)更是連22Q2都已接滿訂單，營運樂觀。(資料來源：經濟日報)
展望儒鴻(1476)：1)從供給端來看，在越南、柬埔寨自疫情趨緩開始復工後，生產效率也逐漸回升，且儒鴻持續擴充

摘要和看法
疫情趨緩，服飾消費市場景氣重回活絡，全球品牌服飾廠追加訂單，國內紡纖供應鏈，從上游酯粒、工程塑膠的遠東新（1402）、新纖（1409）到中游的加工絲力麗（1444）、宏益（1452），以及下游的布、成衣代工廠儒鴻（1476）、聚陽（1477），第四季都是淡季不淡。(中時新聞)

摘要和看法
遞延出貨，聚陽（1477）11 月合併營收22.56 億元，年增28.1％，月減0.3％；累計前11 月合併營收257.52 億元，年增13.1％。聚陽指出，每年第三季是公司高單價、冬季及聖誕節前產品的出貨旺季，雖出貨高峰已過，但全年營運仍可呈「量增價漲」，有二位數成長。(工商時報

摘要和看法
聚陽(1477) 11 月合併營收 22.56 億元，年增 28.1％，月減 0.3％；累計前 11 月合併營收 257.52 億元，年增 13.1 ％。聚陽指出，每年第三季是公司高單價、冬季及聖誕節前產品的出貨旺季，雖出貨高峰已過，但全年營運仍可呈「量增價漲」，有二位數成長。（資

摘要和看法
在歐美服飾消費市場景氣回溫、品牌客戶憂心海運塞港提前補庫存、越南產線復工產能利用率提升下，國內紡纖廠復甦力道增強；包括新纖（ 1409 ）、南紡（ 1440 ）、宏益 1452 ）等上中游廠。(工商時報)
隨著越南疫情趨於穩定，勞工陸續復工，成衣產能逐漸恢復，加上美國品牌商銷

摘要和看法
聚陽（1477）陸續向客戶調漲報價，加上擇優出貨，訂單平均單價提升下，自結前十月稅前淨利達28.35 億元，每股稅前淨利12.01 元，年成長幅度20.13％，優於同期營收增幅11.86％。(工商時報)
聚陽公布2021年10月自結獲利，營收降至 22.63 億元，年增7%、

摘要和看法
即將進入美國消費旺季，各研調機構對年底旺季看法依然正向，根據 NRF 預估11、12月旺季銷售額 8,434~8,590億美元，YoY +8.5%~10.5%，即使供應鏈、塞港問題仍未解決，但基於疫情期間人民收入提升儲蓄率，加上美國開放二劑疫苗接種者入境，可望帶動美國零售銷售。