美國大資本正衝刺醫療科技業，歐洲與英國因資金、法規瓶頸失守，正面臨創新與人才流失危機。

在全球經濟震盪下，美國醫療科技產業 (medtech) 正以高效集中的巨額資本，展現驚人吸引力，不僅激勵成熟企業進行私有化轉型，更將歐洲與英國的創新資源逐漸吸引至美國市場。近期 Blackstone 與 TPG 以高達 183 億美元收購 Hologic，是近二十年最大型的醫療設備私有化交易，凸顯美國市場在擁有深厚資金池與願意大膽押注的投資者背景下，成為全球科技創新與產業升級的首選。這種「lumpy」集中的投資趨勢，讓美國在全球醫療科技競賽中遙遙領先。

歐洲和英國雖然擁有優質的科學與初創動能，但在資金規模、投資回報率與法規環境上都難以與美國匹敵。美國的創投基金整體規模幾乎是歐洲的兩倍，且成長型企業在美國可望拿到八倍以上的資金支持。美國基金的回報率也高出英國同類型基金一倍以上，形成資金自我強化的正向循環 —— 資金多、回報高、創新不斷湧現。

當歐洲或英國的醫療科技新創企業需要大額資本推動臨床試驗、全球擴張、商業佈局時，本地資金供給不足，時常迫使企業「Delaware flip」——轉為美國法人，並進一步遷移主體業務與人才到美國，造成本土市場創新資源外流。此外，美國的 FDA 創新審核如「突破性醫材計畫」已成為國際新創者力拼市場的最佳夥伴，審查速度、預測性與合作彈性遠優於歐盟最新醫材法規 MDR。此一法規標準不僅增加歐洲企業進入市場的難度與成本，也使初創公司面臨不可控的存亡風險。

英國本應把握脫歐契機，打造獨具競爭力的監管制度，但現行改革緩慢，加上藥品定價機制不確定性，使大型企業如 Merck 放棄規模擴張投資，對生技醫療生態圈產生寒蟬效應。即使英國在細胞與基因療法創新領域展現實力，2023 年吸引 2 億英鎊資本，但整體大環境卻逐漸失去競爭主導權。

面對美國「設計型」領先優勢，歐洲與英國若無法迅速改革資金、法規和投資文化，恐將持續淪為美國資本和企業的「創意供應商」。全球醫療科技的下階段戰局，將不僅關乎經濟利益，更影響高技能人才、產業競爭與人民健康。歐美資本競逐下，誰能掌握資金趨勢與規範創新，誰就能左右全球醫療科技未來。

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CMoney 研究員

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