Chewy(CHWY)的執行長Sumit Singh在第三季財報電話會議中指出，該公司持續超越寵物類股表現，並擴大市佔率，利潤增速再次超越銷售增速。第三季淨銷售額較前一年同期增長超過8%，達到31.2億美元，主要由於單位銷量增長驅動，Autoship客戶銷售額增長13.6%，達到26.1億美元。

淨銷售額與客戶成長

Sumit Singh表示，Chewy在第三季結束時擁有2120萬活躍客戶，較前一年同期增長近5%，每位活躍客戶的淨銷售額達到595美元，較前一年增長近5%。毛利率擴大近50個基點，達到29.8%，調整後的EBITDA較前一年同期增長30%，達到1.81億美元，調整後的EBITDA利潤率達到5.8%。

擴展健康服務與會員計畫

Chewy新開了2家Chewy Vet Care(CVC)診所，總數達到14家，預計本會計年度將開設8至10家。此外，Chewy收購了SmartEquine，預期該交易將提升調整後的EBITDA利潤率。Chewy+會員計畫表現超出預期，年費在10月從49美元提高到79美元，初步數據顯示會員從免費轉為付費的轉換率持續增長。

財務展望

Chewy的臨時首席財務官William Billings表示，第三季淨銷售額較前一年同期增長8.3%，達到31.2億美元，超出第三季指引範圍的高端。全年2025年淨銷售展望縮小至125.8億至126億美元，代表約8%的年增長，調整後EBITDA利潤率展望縮小至5.6%至5.7%。第四季2025年淨銷售預計在32.4億至32.6億美元之間，年增長約7%至8%，第四季調整後每股稀釋盈餘預計在0.24至0.27美元之間。

財務結果與現金流

Chewy第三季報告淨銷售額31.2億美元，毛利率29.8%，調整後EBITDA達到1.809億美元，代表5.8%的利潤率。營運費用（不包括基於股份的補償和一次性成本）提供了20個基點的年增長槓桿，廣告和行銷費用為1.979億美元，占淨銷售的6.3%。調整後淨收入為1.357億美元，調整後每股稀釋盈餘為0.32美元。該季度的自由現金流為1.758億美元，資本支出為3210萬美元。Chewy回購了150萬股，花費5500萬美元，第三季結束時剩餘3.049億美元的回購授權，並擁有約6.75億美元的現金和現金等價物，保持無債務狀態，總流動性約為15億美元。

市場前景與戰略

Chewy強調結構性毛利擴張、穩定的客戶增長，以及成功擴展的關鍵計畫如Autoship、Chewy+和健康服務。公司調整全年展望至8%增長，並強化對於達成長期10%調整後EBITDA利潤率的信心，持續進行有紀律的投資，並透過策略性收購與計畫擴展提升競爭地位。

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