每年12月底至1月初，股市常出現所謂的「聖誕老人行情」，這段期間股市上漲的機率高達80%，平均回報率約為1.3%。今年的聖誕老人行情已於12月24日開始，各大指數均上揚。然而，若聖誕老人行情未如預期出現，是否意味著未來一年股市將面臨挑戰？

聖誕老人行情的潛在意義

聖誕老人行情通常被視為股市正向的信號。LPL Financial的首席市場策略師Ryan Detrick指出，自20世紀中期以來，若聖誕老人行情未出現，接下來的一年多數呈現負面或低於平均的回報。然而，這並不保證未來一年市場一定會走高，因為2021年年底的聖誕老人行情並未阻止2022年標普500指數(SNPINDEX: ^GSPC)下跌19.4%，納斯達克指數則大跌33.1%。

2026年挑戰依舊存在

即使聖誕老人行情出現，2026年的市場表現仍將取決於基本面。標普500指數以高於正常的市盈率進入2026年，約為過去平均的30倍，較長期平均的20倍高出50%。儘管科技巨頭的崛起使得市盈率上升，但2026年仍面臨中期選舉及聯準會主席提名等不確定因素，這些都可能影響通膨與利率走勢。此外，人工智慧的資本需求若遇上資金成本上升，可能延遲晶片廠和數據中心的建設。

投資人應專注長期策略

無論聖誕老人行情是否出現，投資人應關注基本面，如盈利增長、市場估值，以及通膨與利率的走向。這些因素難以預測，因此大多數投資人應堅持長期投資計畫，定期投資於高品質公司的股票，並在牛市和熊市中持有。這樣的策略將有助於在不確定的市場環境中獲得穩定的長期回報。

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