達美航空(DAL)近期與亞馬遜(AMZN)簽署合作協議，預計自2028年起，為旗下500架客機導入低軌衛星Wi-Fi服務。這項決定意外讓馬斯克旗下的SpaceX星鏈網路(Starlink)踢到鐵板，特別是目前SpaceX正積極籌備可能創下歷史紀錄的首次公開募股(IPO)。

亞馬遜靠AWS雲端優勢擊敗星鏈

達美航空(DAL)最終選擇亞馬遜(AMZN)，主要歸功於雙方在亞馬遜雲端運算服務(AWS)早已建立深厚合作關係，該系統目前也是支援航空公司內部運作的核心。亞馬遜承諾為每架客機提供高達1 Gbps的下載速度，並將免費提供給所有SkyMiles會員使用。不過值得注意的是，目前亞馬遜在軌道上僅有約200顆衛星，而SpaceX的星鏈則擁有超過1萬顆衛星及高達1000萬名付費訂閱用戶。

航空業衛星網路爭霸戰白熱化

亞馬遜(AMZN)目前已在企業端測試其衛星服務，預計幾個月後就能正式展開商業營運。該服務將從特定小區域起步，並隨著衛星數量增加逐步擴大範圍。在航空業的網路爭奪戰中，聯合航空(UAL)已承諾在2027年底前為全機隊配置星鏈服務，西南航空(LUV)也於上個月簽約，而阿拉斯加航空(ALK)與夏威夷航空則已正式啟用星鏈。目前美國航空(AAL)仍在觀望，預計幾週內就會做出決定。顯然達美航空(DAL)正押注亞馬遜能在技術與涵蓋率上迅速趕上，儘管現階段馬斯克仍在航空連網競賽中遙遙領先。

星鏈成SpaceX兆元IPO關鍵引擎

星鏈服務被視為SpaceX未來公開募股(IPO)計畫的核心營收引擎。這筆現金流對公司而言至關重要，因為據傳併入SpaceX的xAI部門正耗費大量資金。馬斯克去年12月曾證實2026年啟動IPO的說法「準確」，同時否認了特定券商將被排除在外的報導，更直指將羅賓漢(HOOD)排除在外的傳聞是「錯誤的」。此外，他計畫保留高達30%的股份給一般散戶投資人，這是一般市場配置比例的三倍之多。

華爾街高度關注SpaceX估值潛力

根據市場預測平台數據顯示，交易員認為SpaceX在IPO後的估值有52%的機率落在1.5兆至2兆美元之間，有24%機率上看2兆至2.5兆美元，且僅有10%機率低於1.5兆美元。這場歷史性IPO的成功與否，也將直接決定馬斯克今年能否順利躋身兆萬富翁的行列，其機率高達70%。雖然達美航空(DAL)單一客戶轉投貝佐斯陣營，不至於撼動SpaceX高達1.75兆美元的估值邏輯，但若美國航空(AAL)也跟進選擇亞馬遜(AMZN)，市場投資人勢必會重新評估星鏈的競爭護城河。

達美航空連五季獲利超預期

除了衛星網路佈局引發關注，達美航空(DAL)即將於4月8日公布第一季財報。華爾街分析師普遍預估，該公司單季營收將達150.8億美元，每股盈餘(EPS)可望來到0.65美元。回顧過往表現，達美航空已連續五個季度擊敗市場的EPS預期，展現強韌的營運體質，後續財報表現與市場反應值得投資人持續留意。

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