近日聯電 ADR 受市場情緒影響出現震盪，而觀察近期法人機構對聯電(2303)的展望，市場多聚焦於成熟製程的供需變化與未來新營運動能。多數機構認為，目前評價已反映成熟製程溫和復甦及同業訂單外溢效應，且 2026 至 2027 年將進入折舊高峰期，對毛利率恐產生稀釋壓力，因此短期展望較為保守；不過，公司積極布局中長期發展，後續營運仍具看點。

重點發展項目包含：

• 營運展望：機構預估 2026 年 EPS 落在 3.31 元至 4 元區間，伴隨庫存健康與價格環境改善，業績具備支撐。
• 差異化策略：專注 28/22nm 及特殊高壓製程，即使在成熟製程供過於求的環境下，仍展現強勁的營運韌性。
• 未來成長動能：AI 帶動的先進封裝、矽光子業務，以及與美國大廠合作的 12nm 先進製程，預計將於 2027 年開始對營收產生較大貢獻。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

聯電(2303)為全球前十大晶圓代工廠之一，主力為積體電路及相關半導體零組件製造。營運表現方面，2026年2月單月合併營收為193.45億元，較去年同期成長6.33%，延續1月份營收年增5.33%的態勢，整體表現穩定增長，且現金股利殖利率約達4.9%，具備基本面支撐。

籌碼與法人觀察

截至2026年4月2日，聯電(2303)收盤價為53.60元。觀察近期籌碼動向，近20日主力買賣超比例為-6.3%，反映主力態度偏向保守。三大法人方面，近期外資延續賣超操作，而投信與自營商則有零星買盤進駐，同時官股亦逢低承接，籌碼呈現土洋對立，後續須留意法人賣壓是否逐步收斂。

技術面重點

觀察近期股價走勢，聯電(2303)在2026年1月下旬曾強勢創下76.20元的波段高點，隨後隨大盤震盪回檔，至4月初價格來到53.60元附近。就近60個交易日區間觀察，股價自高檔修正後，陸續跌破短中期均線，整體走勢偏弱，且成交量能略顯萎縮。短線風險提醒：股價目前仍處於弱勢整理格局，上方套牢壓力待化解，且量能續航力道不足，宜觀察底部支撐是否浮現。

總結

整體而言，聯電(2303)在成熟與特殊製程領域的優勢依然穩固，且2027年具備新世代技術的成長潛力。然而短期股價受制於技術面弱勢與法人籌碼調節，建議投資人持續關注外資動向、成熟製程報價變化以及量能是否回溫，作為後續的決策參考。

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