儘管中東地區的持續衝突嚴重干擾了實質的原油流動，OPEC+成員國仍準備批准5月份的小幅增產計畫。根據彭博報導指出，包含沙烏地阿拉伯與俄羅斯在內的主要產油國，預計將在一場線上會議中支持將每日生產配額提高約20.6萬桶的方案。這項決策突顯出產油國在全球供應吃緊的環境下，正試圖尋求市場平衡。

荷莫茲海峽航運受阻，實質原油供給難以提升

雖然這項產量調整在形式上擴大了供應目標，但考量到目前出口面臨的重重限制，對真實世界的影響恐怕相當有限。中東地區的戰火已大幅減少了阿拉伯聯合大公國、伊拉克與科威特等主要海灣產油國的貨物運輸。這波干擾主要源自於荷莫茲海峽的交通限制，該航道是全球原油供應鏈的關鍵樞紐，通常承載全球約五分之一的石油運輸量。因此，這次計畫性的增產更像是一種宣示，而非立即挹注產能，意味著產油國正為局勢穩定後迅速提升供應預作準備。

全球原油供應持續吃緊，油價維持高檔震盪

自從衝突爆發以來，原油市場始終處於劇烈波動的狀態，上個月油價一度飆升至每桶近120美元，隨後才出現微幅回跌。截至上週末，指標原油價格仍維持在接近109美元的高點，反映出市場對持續性供應中斷的擔憂與不確定性。在戰事升溫之前，由八個OPEC+國家組成的聯盟原本正逐步取消2023年實施的減產措施，並在今年初維持產量穩定，隨後在衝突加劇之際才達成4月份的增產協議。

中東衝突限縮海灣產能，復甦之路仍充滿挑戰

荷莫茲海峽的航運活動已經嚴重縮減超過一個月，國際能源署將此情況形容為史無前例的供應衝擊。雖然船隻通行出現了初步的復甦跡象，但整體流量仍遠低於正常水準。儘管伊朗暗示可能允許伊拉克的原油運輸通過海峽，有望釋放龐大的出口量，但航運公司是否願意承擔風險仍充滿變數。從更宏觀的供給面來看，海灣產油國已合計削減每日約1,000萬桶的產量，相當於全球供應量的10%，即使衝突近期落幕，重建生產與物流網絡仍需耗費數月時間。

俄羅斯設施遇襲受損，推升全球原油供應風險

中東以外的地區也出現了額外的供應干擾。俄羅斯的能源基礎設施近期遭到烏克蘭攻擊受損，嚴重阻礙了波羅的海關鍵港口的出口作業，進一步加劇了全球原油供應的壓力。如果最新的增產計畫獲准，將是扭轉先前減產措施的部分進展，但仍有很大一部分的受限供應無法投入市場。OPEC+的部長級官員與監督委員會預計將在會議期間進一步審視市場的整體狀況。

美國石油基金(USO)最新交易數據與表現

根據最新市場數據顯示，美國石油基金(USO)前一交易日收盤價為137.92美元，單日上漲13.83美元，漲幅高達11.15%。在市場交投熱度方面，該檔ETF單日成交量來到63,983,581股，成交量較前一日大幅增加41.28%，顯示在原油供給充滿不確定性的背景下，投資人正高度關注並積極參與相關能源市場的交易機會。

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