全面轉型見效，確立2028營運新目標

森科能源(SU)在最新的投資人會議上，由總裁兼執行長 Rich Kruger 揭示了過去三年的全面轉型成果，並設定至2028年的全新營運、財務與股東回饋目標。管理層強調，透過高階主管裁減22%、非營運人員減少24%等組織結構調整，加上全新導入的卓越營運管理系統，公司已與三年前截然不同。此外，人員受傷與製程安全事件在三年內大幅下降75%，資產利用率也達到業界領先水準。

提前達成承諾，油砂開採效率再升級

執行長指出，森科能源(SU)僅花費兩年時間，便提前達成原定三年的營運承諾，包含上游產能增加、企業損益兩平點大幅降低至每桶43美元，以及創造超過33億加幣的自由現金流。展望2028年，公司計畫將上游產能提升至每日86萬至96萬桶，其中約一半的成長將來自油砂開採。透過優化設備與技術升級，油砂開採產能預計將增長至每日逾70萬桶，為未來三年挹注約5億加幣的額外自由現金流。

煉油維持高利用率，擴大零售通路

在煉油業務方面，森科能源(SU)的煉油網絡自2023年中以來，已連續兩年半維持超過100%的設備利用率。公司預估至2028年，每日煉油量將達約50萬桶，產能的進一步釋放有望每年帶來約1.5億加幣的利潤改善。此外，零售業務的交易量在過去兩年內成長了12%，公司已升級逾百個零售據點，並計畫在未來三年內再推進百餘個據點的更新，持續擴大市場影響力。

嚴控資本與負債，自由現金流大增

財務長 Troy Little 表示，全新的營運計畫將使企業的損益兩平點再降低每桶15美元，並帶動年度自由現金流增加超過50億加幣。在原油價格每桶65美元的基準下，公司預期從2026年至2028年將創造400億加幣的營運現金流。同時，公司將嚴格控管資本支出在每年60億加幣以下。在債務方面，過去三年淨負債已大幅削減36%，未來將持續維持健康的財務體質與充足的流動性。

豪砸3.5億加幣，每月擴大買回庫藏股

針對投資人最關心的股東回饋計畫，財務長宣布在原油價格每桶65美元的環境下，未來三年將透過股息與買回庫藏股，向股東發放超過230億加幣；若油價達每桶80美元，回饋金額更將上看330億加幣。這項計畫預計在2023年至2028年間，註銷超過25%的流通在外股數。自2026年4月1日起，每月買回庫藏股的規模更將從2.75億加幣擴大至3.5億加幣。

坐擁百年原油儲備，轉換策略推升獲利

森科能源(SU)目前擁有高達300億桶的潛在原油資源，足以支撐近百年的開發需求，且在當前技術與預期油價下具備高度經濟效益。管理層透露，未來的生產結構將出現重大轉變，由於原位開採所產生的每桶現金流約為傳統礦區開採的兩倍，公司預計至2040年將開採比例由現行的礦區七成、原位三成調整為原位六成、礦區四成。光是透過這種結構轉變，就能使每桶相對現金流提升超過20%。

森科能源(SU)公司簡介與股價表現

森科能源 Inc 是一家綜合能源公司，業務涵蓋完整的能源價值鏈，包含油砂開發、生產與升級、海上石油和天然氣、加拿大與美國的煉油業務，以及零售和批發分銷網絡。公司同時推動向低排放未來的過渡，並開展原油、天然氣與電力的能源交易。森科能源(SU)前一交易日收盤價為 66.08 美元，上漲 0.18 美元，漲幅達 0.27%，單日成交量為 3,556,306 股，較前一交易日變動 -21.02%。

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