柴油基準價格連12週上漲創近兩年新高

由於預期伊朗衝突影響，多數燃料附加費所使用的柴油基準價格已連續12週上漲，且短期內毫無放緩跡象。美國能源部與能源資訊署(DOE/EIA)數據顯示，每週平均零售柴油價格大漲24.2美分，來到每加侖5.643美元。在這12週期間，柴油價格累計飆升了2.184美元，不僅創下2022年7月4日以來的最高水準，市場更預期這波漲勢極可能延續至第13週。

期貨市場逆價差飆升凸顯短期供應緊繃

期貨市場同樣反映出強烈的看漲訊號，芝加哥商品交易所(CME)的超低硫柴油(ULSD)一度高達每加侖4.5841美元。目前石油市場正處於劇烈的「逆價差」結構，意味著近期交割的原油或產品價格遠高於遠期合約，且此逆價差幅度已逼近歷史高點。這顯示實體市場對於短期內交割的石油需求極度殷切，釋放出比期貨市場更為強烈的價格攀升訊號。

雪佛龍(CVX)示警實體市場未反映海峽封鎖風險

美國第二大石油巨頭雪佛龍(CVX)執行長Mike Wirth在休士頓CERAWeek會議上明確指出，目前的期貨市場並未完全反映短期實體市場的真實狀況。他強調，荷莫茲海峽封鎖所帶來的實質影響正逐漸蔓延至全球供應鏈中，而這些關鍵的實體風險與供需緊縮，尚未被原油期貨曲線完全定價。

全球柴油價差擴大導致亞洲祭出限購令

能源經濟學家Philip Verleger的報告點出全球實體柴油價格的巨大落差。以4月初為例，紐約超低硫柴油約為每桶188美元，歐洲消費者面臨每桶近220美元的價格，而新加坡買家更需支付超過290美元。華爾街日報指出，自2026年2月底各市場價格約100美元以來，短短五週內新加坡價格暴漲兩倍，亞洲部分加油站甚至開始限制顧客購買量，部分企業也因此縮減營運。

中東衝突牽動全球供給與美國出口動能

若荷莫茲海峽持續封鎖，夏季柴油供應量預估將進一步下滑，每日減少數量恐倍增至約300萬桶。儘管俄羅斯放寬出口制裁與海上庫存暫時緩解了部分壓力，但美國與世界其他地區巨大的價格落差已開啟套利空間，大幅刺激了美國的出口動能。根據EIA最新數據，美國非航空燃油的餾分油出口量達到每日140.6萬桶，創下今年一月以來的相對高點。

雪佛龍(CVX)穩居美國第二大石油巨頭

雪佛龍(CVX)是一家綜合性能源公司，在全球範圍內擁有勘探、生產和煉油業務。身為美國第二大石油公司，每天生產310萬桶石油當量，其中包括每天770萬立方英尺的天然氣和180萬桶液體，生產活動遍布北美、南美、歐洲、非洲、亞洲和澳大利亞。雪佛龍(CVX)前一交易日收盤價為198.86美元，下跌0.11美元，跌幅0.06%，單日成交量達8,245,691股，較前一交易日減少28.47%。

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