減肥藥副作用浮現，意外推升美妝保養品銷量

隨著 GLP-1 減肥藥在全球掀起熱潮，美妝產業也迎來意想不到的商機。烏爾塔美容(ULTA)執行長 Kecia Steelman 近期指出，服用 GLP-1 藥物後出現的落髮現象相當真實，而該公司的保養產品正好能解決這項痛點。此外，體重快速下降會影響皮膚彈性，消費者需要加強保濕，這不僅與藥物副作用有關，也符合現代人優雅抗老的保養需求。

諾和諾德與禮來推口服藥，進一步擴大市場普及率

目前市場上的減肥藥物正迎來重大變革。由諾和諾德(NVO)推出的 Wegovy 減肥藥已於今年初在全美各大藥局上架，而競爭對手禮來(LLY)的相關產品也有望在近期進入市場。隨著製藥廠積極推廣口服藥物，讓市場預期當患者不再需要依賴注射時，將大幅提升 GLP-1 藥物的普及率，進而帶動周邊的美容保養需求持續成長。

烏爾塔美容去年營收大增近10%，股價表現超越大盤

即使在減肥藥尚未達到最大普及率的情況下，烏爾塔美容(ULTA)去年依然交出破紀錄的成績單。全年營收成長近 10% 達到 124 億美元，同店銷售額也受惠於來客數增加與客單價提高而成長 5.4%。這主要歸功於公司專注於產品創新的策略，去年共引進超過百個新品牌。強勁的基本面也反映在股價上，過去一年來該公司股價大幅飆升 51%，表現遠優於標普 500 指數 30% 的漲幅。

高盛點出未來成長引擎，看好獲利動能延續至2026年

華爾街法人對該公司的後市表現抱持樂觀態度。高盛分析師 Kate McShane 在最新發布的投資報告中指出，由於整體產業發展健康且門市營運效率提升，包含新品牌的成功推出，烏爾塔美容(ULTA)的成長動能有望從 2025 年一路延續至 2026 年。報告也強調，下半年部分競爭通路的實體店面調整將帶來額外業績提振，同時經營團隊優化營業費用的策略也將有助於進一步改善營業利潤率。

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