美銀列出百事公司三大關鍵觀察指標

百事公司(PEP)預計於4月16日公布第一季財報，美國銀行分析師預期整體營運結果將符合市場共識。投資人目前的關注焦點主要集中在三大領域，包含中東地區地緣政治緊張局勢對營運的影響、北美食品業務的早期復甦跡象，以及北美飲料業務的最新成長動能。此外，美國銀行也調整了對百事公司(PEP)的成本結構預期，預估今年上半年有效稅率將會降低，但同時銷售、一般及行政支出將出現較大幅度的增長。

北美食品業務迎來早期復甦與銷量改善

根據美國銀行分析師的觀察，北美食品業務目前正處於復甦的「初期階段」，並已顯現出改善的跡象。NielsenIQ的數據顯示，該業務第一季度的表現較前一季有所提升，銷售趨勢在經歷前一季的下滑後已順利轉正。這些成長部分受惠於冬季風暴帶動的需求，以及核心品牌早期的降價策略。包含樂事、Ruffles和多力多滋等旗艦零食品牌的銷量都有所改善，不過Tostitos尚未出現類似的彈升，未來的考驗將是這股動能是否能延續至春季貨架重置與夏季消費旺季。

北美飲料業務趨勢穩定但缺乏明顯成長動能

在飲料業務方面，北美市場的趨勢保持穩定，但整體缺乏明顯的加速成長動能。美國銀行指出，各品牌的表現好壞參半，核心百事可樂的銷售持續落後於整體可樂類別，但百事零糖可樂展現出穩健的成長，激浪的表現也較前一季有所改善。此外，百事公司(PEP)從Alani Nu與攝氏控股(CELH)等能量飲料合作夥伴中獲得的收益，部分被減少箱裝水產品比重的策略所抵銷，預期這項不利因素將持續影響至第二季。

北美市場執行力與地緣政治成未來關鍵

整體而言，分析師認為百事公司(PEP)近期的營運前景，高度取決於北美市場的執行力，以及公司應對外部壓力的能力，特別是全球地緣政治的波動風險。這家飲料與零食巨擘預計於4月16日發布完整的季度業績。針對未來的獲利表現，美國銀行維持了對百事公司(PEP)本季每股盈餘1.53美元的預測，同時也將2026財年的每股盈餘預估保持在8.60美元。

百事公司穩居全球零食與飲料市場領導地位

百事公司(PEP)是全球領先的零食和飲料公司，旗下知名品牌包括百事可樂、激浪、佳得樂、樂事、奇多和多力多滋等。該公司在全球鹹味零食市場佔據主導地位，也是全球第二大飲料供應商，僅次於可口可樂(KO)，在碳酸軟飲料以及水、運動和能量產品方面擁有多元化業務。方便食品佔其總收入的55%，其餘為飲料。百事公司(PEP)前一個交易日收盤價為156.73美元，下跌0.28美元，跌幅0.18%，成交量達3,562,848股，成交量較前一日變動-34.14%。

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