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高盛最新報告重申亞德客-KY買進評等，目標價1240元EPS預估達52.3元
高盛證券於2026年4月7日發布報告，重申亞德客-KY(1590)買進評等並維持目標價1240元。高盛預估亞德客-KY每股稅後純益(EPS)將從2025年的42元，提升至2026年的52.3元，並進一步至2027年的57.91元。評等基於今年第2季至明年第1季的獲利預測，給予23倍本益比。高盛透過中國大陸通路調查及工廠參訪，對亞德客-KY產品品質改善留下正面印象，預期其市占率持續提升，邁向氣動元件領導地位。
產品品質與營運改善細節
高盛指出，亞德客-KY過去強調「夠好」的品質定位，結合競爭力價格及大陸市場滲透，推動營收結構性成長，過去十年優於同業。近期產品品質出現演進跡象，管理階層投資研發、生產效率及產品線廣度。高盛團隊參訪亞德客-KY寧波第二期廠區，設備更新穎，使用高密度配置工具機，主要為日本設備，提升精密度與生產效率。多軸車床降低人工頻率，改善空間使用並提高自動化與產能。亞德客-KY嚴守成本結構紀律，提供相對高薪資支持員工穩定，控制固定成本成長，無激進擴張計畫。預期透過改善產品組合及附加價值，提升回報，差異化來自效率提升、流程優化與成本管控。
市場反應與法人動向
亞德客-KY股價於報告發布日收1030元，上漲約3.5%。高盛亞洲產業團隊在3月23日當周進行中國國際半導體展拜訪，涵蓋氣動元件及線性滑軌廠商，對亞德客-KY留下正面印象。法人機構持續關注其線性滑軌領域初期改善跡象，整體動能有利轉變。三大法人於2026年4月7日買超54張，外資買超76張。產業鏈觀察顯示，亞德客-KY在氣動元件市場維持中國第二大供應商地位，品質穩步改善有助競爭優勢。
未來關鍵觀察點
投資人可追蹤亞德客-KY市占率變化及線性滑軌業務進展。高盛預期其氣動元件市場領先地位將從數量延伸至價值領導。需注意大陸市場通路調查結果及生產效率提升對獲利的實質貢獻。後續EPS實現及本益比維持，將是重要指標。潛在風險包括成本管控挑戰及市場競爭加劇。
亞德客-KY(1590)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
亞德客-KY(1590)為電機機械產業中國第二大氣動元件供應商，總市值2150億元。營業項目涵蓋氣動控制元件、氣動執行元件、氣源處理元件及氣動輔助元件之研發、生產及銷售，本益比22.2，稅後權益報酬率(ROE)2.8%。2026年3月合併營收4139.71百萬元，年成長18.09%，創194個月新高及歷史新高。2月營收2171.41百萬元，年減8.42%。1月營收3702.38百萬元，年增66.81%，亦創歷史新高。2025年12月及11月營收分別3312.94百萬元及3025.07百萬元，年增19.31%及17.9%，顯示營運穩健增長。
籌碼與法人觀察
三大法人近期動向顯示，外資於2026年4月7日買超76張，投信賣超2張，自營商賣超20張，總買超54張。4月2日外資賣超165張，總賣超59張。3月31日外資買超32張，總賣超27張。主力買賣超於4月7日為9張，買賣家數差-89。近5日主力買賣超0.4%，近20日-1%。官股持股比率維持-4%。整體法人趨勢呈現震盪，主力與散戶動向分歧，集中度變化需持續監測。
技術面重點
截至2026年3月31日，亞德客-KY(1590)收盤993元，漲0.61%，成交量1140張。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5(約980元)及MA10(約970元)，但低於MA20(約1000元)及MA60(約950元)，呈現中期整理格局。近5日平均成交量約1200張，高於20日均量1100張，量價配合偏正向。關鍵價位為近60日區間高點1250元(2026年2月26日)及低點745元(2025年9月30日)，近20日高低為1040元至953元，支撐位980元，壓力位1020元。短線風險提醒：量能續航需觀察，若乖離擴大可能引發回檔。
總結
亞德客-KY(1590)獲高盛正面評估，EPS預估上修及品質改善為重點。近期營收創高，法人買賣震盪，技術面整理中。後續留意市占率進展、生產效率及市場動能，潛在風險來自成本與競爭變化，以中性觀察營運實質貢獻。
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