瑞銀在4月7日發布最新報告指出，將消費必需品巨頭Church & Dwight(CHD)的目標價從102美元下調至98美元，同時維持該檔股票的「中立」評級。這家知名低波動藍籌股近期成為法人機構重新評估的焦點。

首季營收趨穩，通膨恐衝擊下半年獲利

針對消費必需品類股，瑞銀預期第一季的業績表現整體將呈現「尚可」的狀態，且有機營收成長已顯示出逐漸穩定的跡象。然而，分析師指出市場更關注的是企業對今年剩餘時間的財測指引。隨著通膨壓力持續發酵，預計在今年下半年甚至更長時間，將對企業獲利帶來更沉重的負擔。

下修財測，油價飆升削弱企業定價能力

不僅是瑞銀，TD Cowen先前也在3月31日將Church & Dwight(CHD)的目標價由112美元大幅下調至93美元，並維持「持有」評級。分析師指出，受到近期地緣政治衝突影響，油價相關的投入成本不斷攀升，且基礎設施受損導致價格調漲具有黏性，企業恐怕難以完全抵銷這些上升的成本。

高階產品轉型遇阻，消費降級影響獲利預期

TD Cowen進一步分析，與過去相比，企業目前的定價能力已經明顯減弱。在當前經濟環境下，要引導消費者轉向購買高階產品的機會正逐漸減少。這種定價空間受到壓縮以及消費降級的現象，成為法人機構紛紛調降該公司目標價的關鍵因素。

營運概況與最新股價表現

Church & Dwight(CHD)是全球領先的小蘇打生產商，旗下擁有知名品牌Arm & Hammer，產品涵蓋洗衣精、貓砂、口腔與鼻腔護理等廣泛品類，並貢獻超過八成的年銷售額與利潤。該公司高達八成以上的營收來自美國本土市場。該檔股票前一交易日收盤價為92.55美元，下跌0.58美元，跌幅0.62%，成交量達194.42萬股，較前一日增加12.65%。

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