因為美國與伊朗達成兩週的停火協議，市場預期霍爾木茲海峽將重新開放，使得原油期貨在週三出現六年來最大的單日跌幅。不過，由於投資人擔憂停火協議是否能持久，加上由美國副總統范斯主導的談判結果充滿不確定性，油價的跌勢受到一定程度的控制。

霍爾木茲海峽通行受阻，伊朗要求人民幣支付

根據標普全球市場財智的資料顯示，週三只有4艘船隻獲准通過霍爾木茲海峽，創下4月以來最低紀錄。據傳伊朗要求船隻必須事先安排過路費，並強制使用加密貨幣或人民幣支付。盛寶銀行分析師指出，短期內原油供應仍將吃緊，因為從裝載到最終卸貨的運輸時程延宕，導致原油的即時供應在未來幾週內都將面臨限制。

逾八百艘船滯留波斯灣，供應鏈恢復恐需數月

盛寶銀行進一步說明，目前仍有超過800艘船隻滯留在波斯灣，船東在確保安全無虞之前，不太可能輕易讓空船駛出或重新進入該海域進行裝載。即使停火協議能夠維持，考慮到重新啟動關閉的油井，以及全面修復煉油廠並補充庫存所需的作業時間，整個原油供應鏈要恢復到正常狀態可能還需要幾個月的時間。

美伊談判條件存在分歧，地緣政治風險仍高

目前仍不清楚即將於週六展開的談判，將以美國提出的15點計畫，還是伊朗截然不同的10點計畫為基礎。伊朗的要求包含控制霍爾木茲海峽，以及處理埋藏在該國瓦礫堆下近1000磅的高濃縮鈾。美國副總統范斯強調，美國和以色列從未表示黎巴嫩會納入停火協議；但伊朗則堅持，與美國的協議必須包含暫停以色列在黎巴嫩與真主黨的衝突，並以此作為其封鎖海峽航運的理由。

華爾街預測油價超跌，下週重返百元機率高

Raymond James分析師在報告中表示，在航運完全正常化的明確證據出現之前，油價勢必會維持在戰前水準之上。Ritterbusch分析師則認為，原油期貨的暴跌已經過度反應，預計未來幾週將逐漸修正拉回。由於許多細節仍待解決，加上談判隨時可能破裂，該機構預測美國西德州中級原油下週有90%的機率重返100美元大關。

美國商用原油庫存連七增，能源ETF全面跳水

根據美國能源資訊局公布的最新數據，美國商業原油庫存連續第七週增加。截至4月3日當週，排除戰略石油儲備的庫存增加310萬桶，達到4.647億桶，較五年平均值高出2%；汽油庫存減少160萬桶，柴油庫存也減少310萬桶。在週三的交易中，5月交割的紐約原油期貨(CL1:COM)暴跌16.4%至94.41美元，6月交割的布蘭特原油期貨(CO1:COM)重挫13.3%至94.75美元，雙雙創下2020年4月以來最大單日跌幅；美國天然氣期貨(NG1:COM)也同步下跌5.1%至2.724美元。

能源類股ETF齊跌，投資人需緊盯市場波動

隨著油價跳水，相關金融商品也受到重擊。市場上知名的美國原油基金(USO)、美國布蘭特原油基金(BNO)、ProShares二倍做多彭博原油ETF(UCO)、ProShares二倍放空彭博原油ETF(SCO)皆出現劇烈震盪。其他如United States 12 Month Oil Fund(USL)、Invesco DB Oil Fund(DBO)、Credit Suisse X-Links Crude Oil Shares Covered Call ETN(USOI)也連帶受影響。天然氣方面，美國天然氣基金(UNG)、ProShares二倍做多彭博天然氣ETF(BOIL)、ProShares二倍放空彭博天然氣ETF(KOLD)、United States 12 Month Natural Gas Fund(UNL)、First Trust天然氣ETF(FCG)也出現波動。大盤指標能源類股ETF-SPDR(XLE)與Direxion每日二倍做多標普油氣開採與生產ETF(GUSH)、Direxion每日二倍放空標普油氣開採與生產ETF(DRIP)同樣面臨壓力，投資人應密切關注供需變化。

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