🔸聯鈞(3450)股價上漲，漲停298.5元、漲幅9.94%，矽光族群熱度帶動買盤急拉

聯鈞(3450)早盤股價攻上漲停298.5元，漲幅9.94%，盤面直接被鎖住，明顯反映矽光與AI光通訊族群再度被資金點火。近期市場聚焦AI資料中心與高速光通訊，相關同族群個股頻頻創高，資金往次線高價光通訊股延伸，聯鈞受惠題材靠攏而被市場視為補漲與跟風指標。雖然公司近月營收年減、基本面仍在調整期，但在產業中長線成長故事及先前研究機構給予偏多評價的背景下，短線資金選擇無視營收壓力，集中在題材與想像空間上推升股價。現階段漲停多帶有題材行情與軋空力道成分，追價風險需同步評估。

🔸技術面與籌碼面：短線強勢突破壓力區，高檔換手與主力偏空調節並存

技術面來看，聯鈞股價近日已重新站回主要均線之上，並突破先前市場討論的壓力帶區間，短線多頭結構成形，但股價相對周線位置已有明顯乖離，顯示進入過熱區，容易伴隨劇烈震盪。籌碼面部分，近日雖有單日主力及三大法人轉為買超推動反彈，但從近5至20日資料觀察，主力累積仍偏賣超，顯示部分大型資金利用反彈與題材熱度在高檔調節；外資買賣亦呈現時買時賣，並未形成穩定長線佈局訊號。整體來看，短線技術走勢偏多，但屬高風險區段，後續需觀察漲停開啟後的量價變化，以及股價能否守穩近期突破區，作為多空續航與否的關鍵。

🔸公司業務與總結：雷射二極體封測龍頭受惠光通訊成長，但營收衰退下操作宜嚴控風險

聯鈞屬電子–半導體族群，為全球前三大雷射二極體封測代工與EMS廠，產品涵蓋光資訊與光通訊相關元件及功率半導體封裝測試，受惠AI伺服器、資料中心與高速光通訊長線成長趨勢，加上800G等新世代產品需求被市場看好，成為資金追捧主題。不過，公司近幾個月營收年增率持續為負，顯示基本面仍在修正階段，估值本益比也處在相對偏高水位。今日攻上漲停，動能主軸仍以題材與技術面為主，非基本面明顯反轉；短線持有者宜設定明確停利停損與風險控管，觀望者則可等待營收與獲利實際回溫、以及高檔籌碼沉澱後，再評估中長線切入時機。

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CMoney 研究員

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