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近幾週對於美光科技(MU)與Sandisk的投資人來說無疑是艱難的時刻。歸咎其原因，主要是Google母公司Alphabet(GOOG)於3月24日宣布推出名為「TurboQuant」的全新演算法。這項技術宣稱能讓人工智慧運算平台在處理相同工作量時，僅需消耗過往六分之一的實體記憶體容量。這項消息瞬間削弱了支撐這兩檔記憶體晶片股的定價能力，同時也對部分原先就面臨AI熱潮可能消退疑慮的基礎設施類股造成打擊。
然而，並非所有AI相關企業都會受到Google這項革命性發展的負面影響。由於這項技術將使更多企業能以更實惠的成本導入人工智慧，部分公司反而將從中受惠。以下將深入解析3檔有望搭上這波趨勢順風車的美股標的。
高通Snapdragon迎來轉機，邊緣運算潛力大增
高通(QCOM)的輝煌時刻或許終於到來。在人工智慧成為市場主流之前，該公司就一直處於技術突破的邊緣。儘管最新一代的Snapdragon行動處理器已具備處理AI任務的能力，但至今為止，包含Apple(AAPL)與三星在內的行動裝置巨頭，多半選擇在支援AI的設備中使用自研晶片。目前僅有少數專為裝置端AI打造的筆電採用Snapdragon，市場反應相對平淡。
此外，高通(QCOM)也正致力於開發基於Snapdragon架構的高效能資料中心處理器，試圖打入由輝達(NVDA)主導的市場。不過，在TurboQuant技術的加持下，市場對高通(QCOM)經認證的高效能行動處理器興趣可能會迅速飆升。雖然TurboQuant幾乎可在任何現代運算硬體上運行，但其最大價值將體現在行動裝置上。因為行動裝置具有資料中心所沒有的記憶體限制，包含體積大小與記憶體晶片成本。
過去無法在行動裝置上獨立運作的大型AI模型，現在應能順暢執行。這對於需要強大算力以處理AI推論，同時又必須具備小體積與成本效益以便大規模部署的單一用途「邊緣」運算裝置（例如智慧電表、聯網汽車或穿戴式裝置）而言更是如此。唯一的條件是，這些處理器仍需具備足夠的效能來自主處理AI工作負載，而高通(QCOM)的Snapdragon正好完美符合這項需求。
網通霸主地位穩固，降低門檻反成需求推手
資料中心網通專家博通(AVGO)並未因Google的TurboQuant而面臨任何嚴重威脅。畢竟，無論連結資料中心內所有主機板所需的記憶體晶片數量是增是減，企業依然需要將這些處理器連結成龐大的神經網路。事實上，市場有觀點認為，Google的研究成果不僅不會削弱對資料中心網路解決方案的需求，反而可能進一步推升買氣。
美國銀行分析師Wamsi Mohan在近期與Sandisk財務長Luis Visoso探討Google新解決方案的訪談中指出，TurboQuant能夠提升超大型資料中心資本支出的投資回報率，這種效率的提升可能會反過來帶動AI硬體需求的增長。摩根士丹利分析師Shawn Kim也在研究報告中呼應此觀點，他解釋：「過去需要雲端叢集的模型現在可以安裝在本地硬體上，這有效降低了大規模部署AI的門檻。隨著更多應用程式具備可行性，更多模型保持活躍，現有基礎設施的使用率也將隨之提升。」
顯然，博通(AVGO)並非唯一能從較低進入門檻與營運成本帶動的整體需求增長中受惠的AI硬體商。然而，博通(AVGO)正引領業界克服技術發展的最大瓶頸（除了缺乏價格實惠的記憶體晶片之外），也就是資料中心內各個電腦處理器跨主機板通訊的速度，而非單純的處理能力。值得一提的是，Google旗艦產品張量處理單元主要也是由博通(AVGO)負責設計與製造。如果潛在的AI使用者特別希望在Google硬體上運行TurboQuant，最終仍是採用博通(AVGO)的產品。
隱藏版印刷電路板贏家，資料中心業務看俏
最後，可以將TTM Technologies(TTMI)列入有望從Google這項AI運算突破中受惠的股票清單。雖然它不是家喻戶曉的品牌，投資人可能從未聽過這家公司，但在日常生活中卻極可能經常依賴其產品。TTM Technologies(TTMI)專門製造印刷電路板，這些通常呈現綠色的平板是連接電腦、路由器、行動電話網路設備以及工業自動化控制器等所有必要元件的關鍵。
如果沒有電路板率先將所有技術元件正確整合，任何現代科技都無法運作。這或許不是一個充滿話題性的產業，但無論AI產業下一步如何發展，這項業務都能維持穩健。畢竟現代各種物品都內建了某種形式的電路板，包含家電、玩具，甚至是智慧燈泡。這也是一項重要的細節，雖然該公司去年高達19%的營收成長令人驚豔，但預估2025年29億美元的營收中，大部分並非來自資料中心或網通業務。顯然，TTM Technologies(TTMI)不需要完全依賴AI產業的爆發性成長就能繳出亮眼成績。
不過，資料中心與網通確實是TTM Technologies(TTMI)成長最快速的業務板塊，這也是分析師預期今明兩年能維持類似營收成長率的主要原因。關鍵在於，這些預測是在TurboQuant問世前所做出的。如果摩根士丹利與美國銀行的分析師觀點正確，即TurboQuant將創造而非壓縮對更多AI技術的需求，那麼目前這份已經相當穩健的成長展望，可能還低估了TTM Technologies(TTMI)未來的實際發展潛力。
