摘要 : 迪拜航太（DAE）與黑石信貸與保險合作推出「Equator」，目標每年投入約16億美元建構全球機隊租賃組合，由DAE管理資產並採靈活融資結構分散風險。

新聞 : 迪拜航太企業（DAE）週四宣佈，已與黑石信貸與保險（Blackstone Credit & Insurance）合作，啟動名為「Equator」的新全球飛機投資計畫，擬每年向租給商業航空公司的飛機部署約16億美元資本，目標建立分散且規模化的租賃資產組合。

根據雙方備忘，DAE將負責從第三方取得飛機，而其下屬的Aircraft Investor Services單位則代表該計畫進行資產管理。DAE執行長Firoz Tarapore表示，黑石提供的規模化且具彈性的資本，將為擴充套件DAE第三方機隊管理業務奠定穩固基礎。計畫的資金來源包括黑石信貸與保險的資本，以及由ITE Management管理的基金，後者為此次合作的策略性夥伴。

背景資料顯示，DAE截至2025年底約持有700架飛機，並管理逾100架第三方機隊，管理資產價值超過40億美元；黑石信貸與保險的基礎設施與資產型信貸平臺管理資產規模超過1,000億美元，遍及基礎建設、商業融資、消費貸款與不動產等領域。雙方強調，黑石將提供多元融資結構，目的是在不同市場情況下仍能支援投資部署。

分析觀點： 此一合作對租賃市場具放大效應。首先，每年約16億美元的資本規模將增加二級市場與新機購置的需求，有助於提升飛機流動性並為航空公司提供替代資金來源；其次，DAE既有的管理經驗與全球佈局，搭配黑石的深厚資本與融資彈性，能在景氣循環中提供風險分散與結構化資本解決方案。

潛在風險與反駁： 批評者可能指出，航空產業高度迴圈，利率上升、燃油與維修成本、或區域性航空公司信用惡化，均可能侵蝕租賃報酬與殘值。然而，支援方反駁稱：Equator透過多元化機型與地區配置、以及黑石可提供的多種融資工具（含資產擔保、認股權或結構化債務），可在不同市場情境下調整資本結構、降低單一風險曝險。

結論與展望： Equator若能如期推進，將加速租賃市場資本化並促進第三方管理業務擴張。未來值得關注的指標包括實際部署速度、採購機型與租期結構、以及雙方如何在高利率或航空需求衰退時調整融資安排。對投資人與航空業者而言，建議密切追蹤後續交易揭露與租賃條款，以評估該計畫對市場供需與資金成本的長期影響。

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