高盛(GS)為尚未準備好逢低買進重挫科技股的投資人，提供了一項引人注目的策略。近期，人工智慧新創公司 Anthropic 推出強大的 Mythos 模型，引發市場對軟體服務產業的擔憂，導致網路安全與整體軟體類股遭遇猛烈的拋售潮，即使是重量級科技巨頭也難以倖免。

AI顛覆性發展加劇軟體業淘汰危機

隨著傳統依賴授權人數計費的軟體商業模式面臨挑戰，部分軟體公司試圖透過 AI 代理工具轉型，卻可能侵蝕自身高利潤業務。在此背景下，高盛(GS)強調的「HALO」交易策略，也就是投資於具備硬資產與低淘汰率的公司，成為面對 AI 衝擊時的防禦首選。

部分軟體服務供應商的股價恐將面臨嚴峻考驗，AI 對該產業的顛覆有可能進一步惡化。即使這些企業持續實施庫藏股計畫，也很難挽回因擔憂軟體業前景而認輸退場的投資人信心。

前沿模型開發商掀起削價競爭隱憂

除了 Anthropic 帶來的震撼，市場上其他前沿 AI 模型開發商同樣對產業構成威脅。OpenAI 與 Alphabet(GOOG) 展現出強大的破壞力，可能迫使目前承壓的軟體服務公司陷入削價競爭的困境。隨著基本面轉弱且經濟護城河受到侵蝕，投資人難以判斷股價重挫逾50%的軟體股是否已觸底，或是否具備真正的深層價值。

在 AI 代理工具能力突飛猛進的時代，高盛(GS)提出的 HALO 策略不僅是一項短期交易，更可能成為全新的投資顯學。市場正在觀察領先的 AI 企業是否會吞噬大部分的產業利潤，而近期的軟體股下跌趨勢似乎印證了這種擔憂。

微軟擁資料中心優勢成價值型標的

在尋找符合高硬資產與低淘汰率特性的投資標的時，微軟(MSFT)展現了強大的優勢。作為 AI 領域的領頭羊，微軟(MSFT)近期股價雖隨軟體類股回跌，但其積極朝向 AI 原生發展，甚至不惜重塑自家企業軟體業務的決心，使其在同業中脫穎而出。

值得注意的是，微軟(MSFT)旗下的 Azure 雲端服務目前雖受到產能限制，但隨著基礎設施逐步擴張，未來有望帶來更亮眼的表現。其龐大的資料中心在 AI 革命中構建了堅實的護城河，以目前約 23.3 倍的歷史本益比來看，微軟(MSFT)或許正是值得投資人關注的 HALO 價值標的。

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