人工智慧先驅輝達(NVDA)在今年第一季出師不利，儘管公司持續保持健康成長，股價仍回跌了6.5%。不過，這波修正似乎被市場過度解讀，受惠於最新AI處理器的強勁需求，該公司今年的成長動能有望加速。對投資人而言，好消息是輝達(NVDA)目前的預估本益比僅21.5倍，估值相當具有吸引力，且分析師預測其今年獲利將大幅飆升74%。

儘管輝達(NVDA)目前看來是一個極具吸引力的標的，但市場上還有另一檔比它更便宜、獲利成長更強勁的AI概念股：記憶體大廠晟碟(SNDK)。這檔股票在第一季狂飆高達167%，報酬率遠遠將輝達(NVDA)甩在後頭。更重要的是，晟碟(SNDK)在第二季極有可能持續超越對手，成為該季表現最佳的AI黑馬股，背後有兩大關鍵原因支撐。

AI資料中心需求爆發，NAND記憶體價格估飆漲

晟碟(SNDK)專注於生產固態硬碟(SSD)、記憶卡與隨身碟等快閃記憶體資料儲存產品。目前，來自AI資料中心的龐大需求已經大幅超越市場供給。同業鎧俠（Kioxia）曾指出，其全年的NAND快閃記憶體產能已經搶購一空；而晟碟(SNDK)經營階層也在日前的法說會上證實，客戶的強勁需求將遠超過供給，且這種供不應求的熱潮預計將延續到明年之後。

這種嚴重的供需失衡，正成為推升NAND快閃記憶體價格的強大引擎。根據知名市場研究機構集邦科技（TrendForce）的預測，受惠於買盤湧入，本季NAND快閃記憶體的合約價預估將較前一季大幅跳漲70%至75%，這個漲幅甚至超越了第一季高達60%的驚人增幅。

隨著產品報價節節攀升，晟碟(SNDK)亮眼的獲利表現預期將持續發酵。回顧上一季，該公司的非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘較前一年同期暴增5倍，來到6.20美元。不僅如此，公司預估下一季的每股盈餘將落在12.00至14.00美元之間，相較於去年同期每股虧損0.30美元的低潮，營運已出現跳躍式的復甦。隨著第二季報價加速上揚，市場高度期待該公司在本月下旬發布財報時，將釋出更為強勁的業績展望。

估值仍具吸引力，市場看好強勁動能有望延續

華爾街分析師普遍樂觀預估，晟碟(SNDK)在今年第四財季的每股盈餘有望較前一年同期狂飆64倍，達到驚人的18.63美元，相當於較前一季的中位數預測值再成長43%。然而，在NAND價格加速上漲的推波助瀾下，實際表現可能還會更為出色。

令人驚訝的是，儘管交出超越大盤的獲利成長，該公司目前的預估本益比僅有13.8倍，相較於標普500指數的20倍平均水準，存在著極大的折價空間。這意味著這檔AI黑馬股目前仍被低估，第二季極有可能維持強勁的上漲動能。

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