綠能國家隊聯合再生(3576)近期面臨營運與籌碼面的雙重考驗。國發基金於10日以董事身分申報轉讓持股，預計自4月13日至5月12日期間，透過集中市場一般交易方式釋出420萬1476股。本次處分完成後，國發基金的持股將從約9.87萬張降至約9.45萬張。此舉不僅是國發基金自2018年注資以來的首次明確大規模調節，也引發市場對短線賣壓的關注。

回顧近期聯合再生(3576)的營運與市場表現，主要有以下幾個觀察重點：

• 營收動能疲軟：最新公布的3月營收僅2.64億元，較去年同期衰退41.39%；累計第一季營收更較去年同期大減46.87%，基本面持續承壓。
• 股價大幅回檔：受核能重啟相關消息與大股東調節持股影響，10日股價下挫5.94%收在19元，距離3月中旬創下的今年高點28元，短短不到一個月跌幅已超過30%。
• 籌碼面臨考驗：目前聯合再生(3576)股東人數約24萬人，在AI電力需求帶動的前一波漲勢後，市場情緒隨大股東獲利了結而由熱絡轉趨保守。

整體而言，聯合再生(3576)目前正面臨營收衰退與大股東申讓持股的雙重挑戰。後續投資人可密切關注國發基金實際釋股進度對盤面籌碼的影響，同時留意公司未來各月份營收是否能止跌回穩，以及整體能源政策的最新走向，作為評估該公司中長期發展的觀察指標。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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