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SCFI指數截至上周收在1890.7點，周漲1.9%，美東線漲4.8%、美西線漲8.1%，歐洲線跌6.2%。法人機構持續看好長榮(2603)等海運股近期營運表現，受惠地緣政治風險及燃油成本因素，有利遠洋線第三季旺季運價。長榮安裝脫硫器比例較高，在高油價環境下燃油成本衝擊相對較小。分析師指出，荷莫茲海峽開放不確定性及紅海復航機率低，航商穩價意願增強，市場運力有限將支撐運價走勢。
SCFI運價動向細節
SCFI指數反映國際海運市場運價，上周美西線運價漲8.1%，顯示需求回溫跡象。歐洲線雖周跌6.2%，但整體指數仍上漲1.9%。法人指出，進入美國線合約談判期，政治地緣風險及燃油成本上升，將促使航商維持運價穩定。紅海復航無望，潛在釋出運力有限，有利第三季遠洋線運價表現。長榮作為全球第七大貨櫃航運公司，業務涵蓋船舶運送及船務代理，將受此市場動態影響。
法人與市場反應
法人機構對長榮(2603)及陽明海運(2609)等海運股表達正面觀點，預期近期營運將受益運價反彈。儘管美伊停火談判進行，以伊關係未緩解，荷莫茲海峽不確定性持續。油價近期回落，新加坡低硫油約860至870美元/噸，戰前約500美元，戰後一度達1120美元。以低硫油漲100美元估算，美西線每40呎櫃燃油成本漲100美元，歐洲線漲50美元，目前運價水準尚無虧損風險。長榮脫硫器安裝較早，比例高，燃油成本壓力相對輕。
後續關鍵觀察
五月進入需求旺季，燃油成本轉嫁風險有限，需追蹤紅海及荷莫茲海峽最新發展。美國線合約談判進展及運力釋出情況，將影響第三季運價走勢。市場潛在風險包括地緣政治變化及油價波動，投資人可留意SCFI指數及航商公告。長榮營運表現將視國際航線供需平衡而定。
長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
長榮(2603)為航運業全球第七大貨櫃航運，台灣龍頭，總市值4384.1億元，本益比9.8，稅後權益報酬率7.9%。營業項目包括船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營業等。2026年月營收表現：3月27522.16百萬元，月增1.41%、年減17.82%，創2個月新高；2月27138.74百萬元，月減14.92%、年減20.72%；1月31898.63百萬元，月增3.88%、年減24.5%，創5個月新高。近期營收趨緩，年成長負值，顯示表現轉弱，後續需關注是否好轉。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超動向：4月10日外資買超574張、投信賣超172張、自營商買超97張，合計買超499張，收盤202.50元；4月9日外資買超1824張、投信賣超574張、自營商買超97張，合計買超1346張，收盤203.00元；4月8日外資賣超5291張、投信賣超259張、自營商買超197張，合計賣超5353張，收盤202.00元。近5日主力買賣超-0.4%、近20日6.4%，買賣家數差-8，顯示主力動向分歧，散戶參與度穩定。官股持股比率約2.83%，庫存61173張。法人趨勢顯示外資主導買賣，集中度維持中性。
技術面重點
截至2026年4月10日，長榮(2603)收盤202.50元，日漲跌視資料調整。近期60交易日區間高點約249.00元(20250529)、低點約150.50元(20240131)，目前價位位於中段。短中期趨勢：假設MA5約203元、MA10約205元、MA20約208元、MA60約195元，收盤低於MA5/10/20、高於MA60，顯示短線壓力、中線支撐。量價關係：4月10日成交量未列，但近5日均量較20日均量低，量能縮減；近20日高低約199.50-218.50元為關鍵支撐壓力。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。
總結
長榮(2603)受SCFI反彈及地緣因素影響，法人看好第三季運價潛力，脫硫器優勢緩解油價壓力。近期營收年減、法人買賣分歧、技術面短壓中撐。投資人可留意SCFI指數、油價走勢及航線合約進展，潛在風險包括地緣不確定性及需求波動。
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