Ternium(TX) 在週一的美股交易中上漲 2.8%。美國銀行將這家拉丁美洲鋼鐵製造商的評級從「中立」調升至「買進」，並將目標價從 46 美元上調至 47.50 美元。美國銀行指出，Ternium(TX) 是捕捉北美扁鋼價格優於預期表現的首選標的。

受惠北美扁鋼定價走強，資本支出即將迎來轉折點

由 Lawson Winder 帶領的美國銀行分析師團隊表示，隨著 Pesquería 擴建計畫的完成，2027 年將成為 Ternium(TX) 資本支出的關鍵轉折點。這項發展預計將帶動約 10% 的自由現金流收益率。此外，若未來美墨加協定（USMCA）重新談判並帶來美國關稅豁免，該公司將成為主要的受惠者。

Gerdau(GGB)北美業務強勁，估值具備吸引力

美國銀行同時重申對 Gerdau(GGB) 的「買進」評級，主要原因是其北美業務表現強勁。分析師指出，該部門目前擁有約 90 天的積壓訂單，且金屬價差正在持續擴大。與同業相比，Gerdau(GGB) 的估值相當具有吸引力，其 2026 年預估企業價值倍數（EV/EBITDA）為 4.1 倍，並預計在 2026 年創造 7.3% 的自由現金流收益率。隨著關鍵投資到位後資本支出下降，2027 至 2028 年間的自由現金流收益率有望提升至 9% 到 10%。

採礦業務槓桿攀升，這檔鋼鐵股維持劣於大盤評級

另一方面，美國銀行對 Companhia Siderurgica Nacional(SID) 重申了「劣於大盤」的評級。分析師主要是出於對財務槓桿的擔憂，因為該公司正在加速其採礦業務的 P15 投資計畫，這可能會對其整體的財務結構帶來額外的壓力與風險。

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