地緣政治動盪與封鎖消息帶動資金轉向能源

週末美國與伊朗的和平談判未能取得進展，引發市場對通膨可能壓抑全球貴金屬需求的擔憂，週一黃金與白銀期貨價格雙雙走跌。RJO Futures 的分析師在報告中指出，美國總統川普呼籲對荷姆茲海峽實施海軍封鎖，促使資金從貴金屬市場撤出並轉向能源領域。此外，貴金屬走勢持續與美元呈現反向變動，在此次事件中未能發揮傳統的避險功能。

消息面主導市場情緒，原油價格成通膨與政策關鍵

不過，在川普表示美軍展開封鎖行動之際，伊朗已主動就和平談判進行接觸，這項最新消息讓黃金自盤中低點微幅反彈，同時原油也回吐了部分初期漲幅。Blue Line Futures 首席市場策略師 Phillip Streible 在報告中強調，這是一個高度受消息面驅動的市場環境。他指出，目前投資人的目光全數集中在原油價格上，因為油價將直接影響通膨走向，進而左右聯準會未來的貨幣政策與利率決策。

降息預期大幅收斂，黃金與白銀期貨價格雙雙下挫

根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具最新數據顯示，市場目前預估美國在年底前降息的機率約為 29%，較一個月前的 40% 大幅收斂。降息預期的大幅下降對於不孳息的黃金資產來說是一項負面因素，因為貴金屬通常在借貸成本較低時才較具吸引力。在價格表現方面，4月交割的近月 Comex 黃金期貨下跌 0.4%，來到每盎司 4,742.40 美元；4月交割的近月 Comex 白銀期貨則下跌 1%，來到每盎司 75.523 美元。

貴金屬價格波動加劇，多檔黃金與白銀ETF備受關注

隨著貴金屬價格劇烈波動，相關的交易所交易基金也成為市場焦點，包含 SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、VanEck小黃金礦業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、Direxion每日二倍做多金礦指數ETF(NUGT)、Sprott實體黃金信託(PHYS)、SPDR黃金迷你股份信託(GLDM)、高盛實體黃金ETF(AAAU)、abrdn實體黃金股份ETF(SGOL)、Direxion每日二倍做空金礦指數ETF(DUST)、iSharesMSCI全球金礦商ETF(RING)、GraniteShares黃金信託(BAR)、VanEck提供實體交割黃金ETF(OUNZ)、iShares白銀信託ETF(SLV)、Sprott實體白銀信託(PSLV)、abrdn實體白銀股份ETF(SIVR)、GlobalX白銀礦業ETF(SIL)以及 ETFMG黃金創投ETF(SILJ)等，後續走勢值得投資人持續留意。

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