醫療設備Q4遇逆風，營收不如預期拖累股價

隨著第四季財報季落幕，醫療設備與耗材產業的表現呈現兩極化。該產業主要提供手術與醫療過程中的必需工具，雖然受惠於人口老化與長期合約帶來穩定需求，但也面臨高昂研發成本與法規遵循的壓力。最新數據顯示，被追蹤的5家指標企業整體營收較華爾街預期低了1.5%，導致財報公布後股價平均回跌達11.4%，顯示市場情緒相對保守。

Solventum擊敗營收預期，展望樂觀卻遭看淡

醫療保健公司Solventum(SOLV)最新一季營收為20億美元，雖然較前一年同期下滑3.7%，但仍擊敗分析師預期的1.9%。執行長Bryan Hanson表示，第四季表現穩健，帶動全年銷售與每股盈餘(EPS)優於預期。儘管繳出最大的營收超車幅度，但成長率居同業之末，導致投資人不買單，財報公布後股價跳水15.8%，目前來到65.79美元。

STERIS營收亮眼，第四季居冠仍難逃大跌

專注於感染預防與醫療設備滅菌的STERIS(STE)繳出亮眼成績，第四季營收達15億美元，較前一年同期強勁成長9.2%，超出市場預期1.1%。儘管在同業中表現最佳，但由於營收僅是險勝預期，整體財報表現喜憂參半。市場對此反應冷淡，拖累股價在財報後重挫15.8%，目前價格落在222.60美元。

BD財報墊底，下修全年展望引發賣壓出籠

全球醫療耗材巨頭Becton Dickinson(BDX)第四季表現最為疲軟。該公司營收來到44.9億美元，雖較前一年同期成長3.5%，卻大幅落後分析師預期達12.8%。更令市場擔憂的是，公司不僅單季表現疲軟，更大幅下修了全年的每股盈餘(EPS)財測。在同業中表現墊底的利空衝擊下，股價慘遭血洗，大幅回跌25.7%，目前股價來到156美元。

CONMED營收穩健成長，錯失全年獲利預測

專攻骨科與一般外科醫療設備的CONMED(CNMD)第四季營收為3.732億美元，較前一年同期成長7.9%，並超越市場預期1.7%。然而，若從更廣泛的角度來看，這仍是一個成長放緩的季度，因為公司嚴重錯失了分析師對全年每股盈餘與營收的預測。財報公布後，股價表現相對抗跌，僅下滑5%，目前交易價格為36.76美元。

捷邁營收增速傲視群雄，成同業唯一收紅亮點

知名骨科醫材大廠Zimmer Biomet(ZBH)表現相對強勢，第四季營收達22.4億美元，較前一年同期大增10.9%，超越預期0.9%。該公司不僅創下同業中最快的營收成長紀錄，整體表現也僅是在全年每股盈餘財測上微幅落後。受惠於強勁的營收動能，成為本次追蹤名單中唯一上漲的標的，財報後股價上漲4.2%，目前來到93.50美元。

資金動能轉向，地緣政治風險取代AI成焦點

觀察整體市場情緒，資金板塊正經歷顯著的輪動。先前市場擔憂人工智慧(AI)工具將壓縮軟體公司的定價能力與利潤，同時加密貨幣投資人也憂心AI自動化交易將削弱基礎設施價值，導致資金從這些熱門賽道撤出。如今，市場焦點已從科技顛覆性風險轉向地緣政治衝突與宏觀經濟變化。當通膨壓力與原油供應成為核心議題時，投資人應更關注具備穩健基本面的防禦性標的，以應對潛在的波動風險。

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