斥資23.5億美元收購Megger，市場擔憂股權稀釋與槓桿攀升

工程產品製造商ESCO(ESE)最新宣布，將以總價23.5億美元收購Megger Group Limited。這筆交易包含9億美元現金與約14億美元的ESCO(ESE)股票，其中現金部分將透過現有資金與新增債務來支付。然而，由於支付結構中包含龐大的股票比例，引發市場對於現有股東權益恐遭稀釋的擔憂，加上新增債務將推升公司的財務槓桿，導致投資人反應負面，股價在消息公布後出現回跌。

德意志銀行給予買進評等，看好防禦性營收與獲利利潤率擴張

儘管近期股價因併購案面臨壓力，但回顧大約三週前，德意志銀行才剛將ESCO(ESE)納入追蹤，並給予「買進」評等，目標價上看350美元。德意志銀行在報告中指出，看好ESCO(ESE)能夠實現持續性的銷售成長，主要動能來自海軍合約與電網基礎設施專案等防禦性營收來源。此外，受惠於銷售量增加、定價能力提升以及內部營運改善，法人預期該公司的獲利利潤率將進一步擴大，顯示對其長期發展潛力抱持信心。

今年以來累計大漲逾50%，長期投資報酬率表現亮眼

觀察長期市場表現，ESCO(ESE)的股價波動通常不大，過去一年內僅出現過四次漲跌幅超過5%的劇烈波動。今年以來，該股累計漲幅已高達50.9%，目前股價仍徘徊在2026年4月創下的318.24美元的52週高點附近。若投資人在五年前投入1,000美元買進ESCO(ESE)的股票，如今該筆投資的價值將增長至2,719美元，展現出相當強健的長期增長軌跡。

ESCO(ESE)專注於特殊工程產品，近期交易爆量達209%

ESCO Technologies(ESE)主要從事銷售用於公用事業、工業、航太和商業應用的工程產品和系統。公司業務分為三大部門，其中航空航天與國防部門設計和製造特種過濾與海軍產品；公用事業解決方案集團提供診斷測試解決方案；射頻屏蔽與測試部門則為客戶提供識別、測量和包含磁能、電磁能與聲能的技術能力。在最新交易日中，ESCO(ESE)收盤價為299.82美元，下跌7.88美元，跌幅達2.56%，成交量來到878,248股，成交量變動高達209.00%。

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