在最新公布的2026年第一季財報電話會議上，串流媒體巨頭Netflix(NFLX)向投資人派發定心丸。共同執行長Gregory Peters明確表示，公司將維持2026年的強勁財務預測，預期營收將達到12%至14%的有機成長，營業利益率則保持在31.5%的水準。管理層看好未來的發展空間，指出在約8億的潛在目標家庭中，目前的滲透率仍低於45%，且在全球電視收視市佔率僅佔5%，具備極大的增長潛力。此外，雖然稍早前取消了備受市場關注的華納兄弟收購案，但財務長Spencer Neumann強調這對公司的營運獲利前景「沒有產生重大影響」，相關的併購支出仍控制在先前預期的範圍內。

放棄華納兄弟併購案，資本配置維持股票回購

面對分析師對放棄併購華納兄弟的質疑，管理團隊展現了高度的財務紀律。共同執行長Theodore Sarandos坦言，這筆交易是「有了很好，但並非絕對必要」。當評估併購成本已超越對公司與股東的淨價值時，Netflix(NFLX)果斷選擇退出。經過此次經驗，公司表示並未改變既有的資本配置理念，未來仍會透過股票回購的方式將現金回饋給股東，展現對核心業務的高度自信。

廣告營收上看30億美元，程式化廣告成重要動能

針對廣告業務的發展，管理層釋出了極為樂觀的訊號，預估2026年廣告業務將翻倍成長，營收貢獻上看30億美元。其中，程式化廣告的表現尤為亮眼，目前正逐步佔據非直播廣告業務的50%以上。此外，公司的廣告主基數在2025年較前一年同期大幅成長超過70%，總數突破4,000家。對於市場擔憂尼爾森改變收視率衡量標準可能帶來的風險，公司則強硬回應這僅是「方法的改變」，並不反映實際的收視行為，無礙達成30億美元的廣告目標。

擴大非傳統影音佈局，體育直播帶動日本破紀錄訂閱

為了維持長期成長動能，Netflix(NFLX)正積極拓展傳統劇集和電影以外的內容板塊，重點鎖定Podcast、地區性體育賽事直播，以及包含全新兒童遊戲應用程式的遊戲領域。在體育賽事方面成效卓越，世界棒球經典賽吸引了高達3,140萬名觀眾，不僅成為日本史上收視率最高的節目，更創下當地單日最高註冊量紀錄，直接帶動了第一季的全球會員成長。針對排除中國與俄羅斯後規模高達1,500億美元的遊戲市場，公司將根據實際表現持續增加投資。

收視參與度創下歷史新高，無懼體育賽事強烈競爭

在使用者黏著度方面，儘管第一季面臨了長達17天的冬季奧運強烈競爭，但平台的收視時間成長率仍與2025年下半年相當，主要會員品質指標更「創下歷史新高」。而在定價策略上，公司表示美國市場的價格調整早已納入全年的財務預期中，未來極少會出現令人意外的價格變動。此外，針對市場關心的Reed Hastings退出董事會連任一事，公司也澄清這與華納兄弟收購案「絕對沒有任何關係」，他仍將在當前任期內續任董事長。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息