4月17日，華爾街三大機構巴克萊、BMO資本與瑞穗同步下調了 Exelon(EXC) 的股票評級。這次罕見的聯合降評行動，主要歸咎於該公司面臨日益惡化的監管環境。事件的直接導火線是其子公司 PECO 能源公司，在向賓州公共事業委員會提出水電費調漲方案後遭遇政治阻力，最終決定撤回申請，轉而透過提高營運效率來抵銷支出。這一舉動向分析師釋放了賓州監管氣候轉趨嚴峻的強烈訊號。

缺乏短期催化劑，分析師紛紛下修目標價

巴克萊指出，馬里蘭州和賓州對 Exelon(EXC) 而言正變得缺乏建設性，這將導致其分銷業務估值出現大幅折價，對於高度依賴受監管報酬的商業模式來說是一大隱憂。BMO資本分析師則將目標價從52美元下修至49美元，指出監管風險已蔓延至該公司三個主要營運實體，預期股價在中期內將呈現區間震盪。此外，瑞穗分析師也將目標價由51美元調降至48美元，認為撤回調漲方案是監管環境退化的重要訊號，且短期內缺乏能推動重新估值的催化劑。

基本面未崩壞，股息與基建投資計畫不變

儘管遭遇降評潮，Exelon(EXC) 的基本面並未崩潰。公司目前市值約達473億美元，且2025年調整後營業每股盈餘達到2.77美元，成功擊敗財測中位數。展望未來，2026年調整後營業每股盈餘預估落在2.81至2.91美元之間，顯示成長動能仍在。公司不僅維持每季0.42美元的股息發放，並設定至2029年實現5%的年度股息成長目標，其高達413億美元的資本計畫與伊利諾州北部資料中心的負載需求，依然是長期的成長引擎。

Exelon(EXC)公司簡介與最新股價表現

Exelon(EXC) 在其位於伊利諾州、賓夕法尼亞州、馬里蘭州、紐澤西州、德拉瓦州和華盛頓特區的六個受監管的公用事業公司，為大約1000萬電力和天然氣客戶提供服務。根據前一日交易資料，Exelon(EXC) 收盤價為47.59美元，下跌0.29美元，跌幅0.61%，成交量達9,621,678股，成交量較前一日變動增加11.38%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息