美股軟體股近期迎來了25年來表現最亮眼的一周，在短短五個交易日內，從市場上最弱勢的族群搖身一變成為最強勁的領漲指標。iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV)單周暴漲約14%，不僅超越了市場上幾乎所有主要領漲的ETF，甚至擊敗了漲幅約7.5%的iShares半導體ETF(SOXX)。這顯示科技股內部正在發生顯著的資金輪動，半導體類股雖然帶動了第一波反彈，但近期的領漲接力棒已經交到了軟體股手中。

雲端成長股重獲資金青睞，多檔軟體股強勢飆漲逾15%

從近期的強勢個股清單中可以清楚看到資金的回流趨勢。甲骨文(ORCL)股價單周大漲超過25%，而RingCentral(RNG)、Datadog(DDOG)、雪花(SNOW)、Shopify(SHOP)、Atlassian(TEAM)與ServiceNow(NOW)等個股的漲幅也都高達15%以上。對於近期表現嚴重落後的軟體族群來說，這樣的大幅反彈別具意義，這類爆量激增的走勢證明，投資人已經再度願意為雲端概念以及具備高波動率的成長型股票買單。

微軟(MSFT)創疫情來最佳單周表現，距歷史高點仍有差距

身為軟體業巨頭的微軟(MSFT)則呈現出另一種市場樣貌。該公司股價創下了自2020年3月疫情恐慌低點以來的最佳單周表現，並成功向上反彈觸及100日移動平均線。然而，微軟(MSFT)目前的股價距離其歷史高點仍有24%的下跌空間，這在美股科技七巨頭中是偏離高點最深的一檔。這種情況也反映了整體軟體股的現況，即便經歷了近期的強勢飆升，許多重量級軟體公司的股價依然遠低於過去的巔峰水準。

軟體股全面修復仍需時間，短期反彈力道值得持續關注

若將觀察時間拉長至3月30日低點以來的完整13天反彈波段，這種股價分化的現象更加明顯。例如雪花(SNOW)在該期間內仍下跌約6%，而ServiceNow(NOW)、HubSpot(HUBS)與財捷(INTU)也呈現個位數的跌幅，甚至Salesforce(CRM)在經歷單周10%的跳漲後，整體區間表現依然微幅呈現負報酬。這正是此次反彈走勢引人關注的原因，其力道足以改變市場對軟體股的悲觀氣氛，但距離股價全面修復仍有一段路要走。

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