首度執行1比25股票分割，彰顯營運信心

當一家公司進行股票分割時，雖然不會改變其基本面，但這通常是經營團隊對未來業績保持樂觀的強烈訊號。全球旅遊巨頭Booking(BKNG)在本月稍早執行了公司史上首次的1比25股票分割計畫。在分割完成後，該公司股價已降至200美元以下，這讓更多投資人有了參與這檔優質標的機會，也引發市場的高度關注。

轉型計畫成效顯著，調整後利潤率大幅攀升

經營團隊在提升營運效率方面繳出了亮眼的成績單。受惠於「轉型計畫」省下了約2.5億美元的成本，Booking(BKNG)第四季的調整後EBITDA利潤率從前一年同期的35%擴張至36.9%。公司指出，年底時的年度成本節省運作率已達到5.5億美元，並預期在2026年將繼續維持這個高效率的營運步調。

投資生成式AI與全球版圖，挹注長線動能

省下的資金並未完全轉入淨利，而是瞄準了更多的成長契機。Booking(BKNG)計畫投入約7億美元在策略性領域，包含生成式AI技術應用、互聯行程願景、擴大亞洲與美國飯店網路，以及將餐廳預訂平台OpenTable推向國際。管理層預估，這些長線投資將在2026年創造4億美元的增量營收，使得實質淨投資額降至3億美元。

掌握歐洲精品飯店優勢，積極搶攻美亞市場

該公司最大的護城河在於龐大的飯店與短期租賃網路，特別是在由精品飯店主導的歐洲市場表現最為強勁。由於多數小型飯店缺乏行銷資源，Booking(BKNG)提供的聚合服務成為關鍵的引流管道，成功吸引大量尋求歐洲住宿的旅客。展望未來，公司計畫將這套成功的營運模式複製到市場同樣分散的亞洲，以及目前由大型連鎖飯店主導的美國市場。

互聯行程業務強勁成長，目前本益比僅17倍

長期來看，Booking(BKNG)致力於透過「互聯行程」願景，成為旅客的一站式服務平台。目前只要旅客在平台上同時預訂飯店與航班等多項服務，便計入該業務，上一季互聯行程成長率逼近30%，未來仍有極大的滲透空間。針對今年的展望，管理層預期每股盈餘(EPS)將維持15%的長期成長目標，而目前預估本益比僅約17倍，顯示其估值仍具吸引力。

關於Booking(BKNG)與最新交易資訊

按營收計算，Booking(BKNG)是全球最大的線上旅行社，提供飯店、機票、租車與餐廳預訂等全方位服務。旗下經營多個知名旅遊品牌，包含Booking.com、Agoda、OpenTable與Rentalcars.com，線上預訂的交易手續費佔其營收與利潤的絕大部分。在最新一個交易日中，Booking(BKNG)收盤價為192.01美元，上漲7.45美元，漲幅達4.04%，單日成交量為7,881,216股，成交量較前一日變動達34.65%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息