近期全球記憶體市場受惠於 AI 浪潮，DRAM 與 NAND Flash 進入結構性短缺，預估供不應求的局面將延續。身為非揮發性記憶體大廠的旺宏(2337)雖受惠 NOR Flash 與 SLC NAND 價格上揚，近期股價卻面臨劇烈波動，盤中一度觸及跌停。市場分析指出，主要壓力來自外資與法人逢高獲利了結。

針對公司長線發展，法人機構提出以下觀察重點：

• 受惠 AI 應用帶動 NOR 需求提升，加上 NAND 供給萎縮推升報價，預期 2026 年供需缺口將擴大。
• 預計轉向中低容量 eMMC 領域發展，產能擴充有望挹注營收與獲利成長。
• 多家法人基於預估淨值比與本益比給予正向評價，依據歷史區間上緣估算，長線目標價區間落在 170 元至 300 元不等。

公司預計於 4 月 27 日召開董事會提報第一季財務報告，屆時將成為市場檢視基本面實質獲利的關鍵指標。

旺宏(2337)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

旺宏(2337)為全球非揮發性記憶體領導廠之一，目前本益比約 9.7 倍。受惠於終端市場需求強勁復甦，2026 年 3 月單月合併營收達 44.21 億元，月增 45.94%，年成長高達 96.46%。整體第一季營收展現出強勁的爆發力與成長動能。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，法人逢高調節壓力顯著。截至 4 月中下旬，外資出現連續且大量賣超，例如 4 月 15 日單日即賣超逾 4.2 萬張，三大法人合計單日賣超高達 4.8 萬張。主力買賣超呈現負值，買賣分點家數顯示散戶承接情況增加，短期內需觀察外資何時由賣轉買以穩定籌碼。

技術面重點

觀察近 60 個交易日走勢，股價自 3 月中旬的 160 元波段高點一路修正，至 4 月 20 日收盤價來到 120.50 元。短、中期均線目前呈現下彎壓力，且下跌過程中伴隨單日動輒數萬張的交易量，顯示高檔套牢賣壓沉重。以近一季走勢來看，115 元至 120 元區間為短線重要防守位置。短線風險提醒：目前技術面偏弱且籌碼鬆動，在均線尚未糾結打底且法人買盤未連續進駐前，需留意量能續航力不足與跌破支撐的風險。

總結

綜合評估，旺宏(2337)具備營收高度成長與記憶體報價上揚的基本面優勢，但短線深受外資籌碼調節與技術面轉弱影響。投資人後續應密切關注即將公布的第一季財報數據，以及外資賣壓是否收斂，作為判斷市場風向的重要依據。

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