首季獲利表現亮眼，營收略低於華爾街預期

北美最大的箱板紙和瓦楞紙箱製造商之一美國包裝公司(PKG)公布最新財報，雖然第一季淨銷售額從去年同期的21.4億美元增至23.7億美元，略低於分析師預估的24.2億美元。不過在獲利方面表現亮眼，排除特殊項目後的稀釋每股盈餘達到2.40美元，成功擊敗市場預期的2.13美元。本期淨利則是從去年同期的2.038億美元下滑至1.71億美元。財報公布後帶動盤後股價上漲1.6%，而在週三收盤時，該股在過去12個月內已累積上漲10%。

紙箱出貨量創歷史新高，成功抵銷成本壓力

美國包裝公司(PKG)執行長Mark Kowlzan表示，公司傳統瓦楞紙業務的每日出貨量創下第一季歷史新高，較前一年同期成長2.8%。若計入收購的Greif業務，總每日出貨量更是大幅攀升21.8%。公司指出，強勁的市場需求加上產品組合的優化，成功抵銷了運費、回收纖維以及其他投入成本上漲所帶來的壓力，展現強大的營運韌性。

排除特殊項目後，核心獲利能力持續成長

在獲利指標方面，美國包裝公司(PKG)未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤達到4.765億美元，優於去年同期的4.183億美元。若排除特殊項目，該數據更是從4.211億美元攀升至4.855億美元。不過，由於受到華盛頓州Wallula工廠重整、收購與整合成本，以及關廠相關費用等一次性支出的影響，使得帳面獲利稍微承壓。

第二季業績展望樂觀，看好包裝需求強勁

展望未來，美國包裝公司(PKG)對第二季營運抱持樂觀態度，預期在排除特殊項目後，每股盈餘可達2.33美元。這項樂觀預估主要基於包裝需求持續強勁、季節性出貨量回升，以及箱板紙與瓦楞紙產品價格上漲等有利因素。作為電子商務、食品配送與消費品物流不可或缺的供應商，未來的定價能力與市場需求將是投資人持續關注的焦點。

專注中小型客戶，美國包裝展現營運彈性

美國包裝公司(PKG)是美國第四大箱板紙和瓦楞包裝製造商，每年生產大約400萬噸箱板紙，在美國國內市場的市占率約為10%。公司透過專注於較小的客戶並以高度的靈活性營運，成功與較大的競爭對手區分開來。前一交易日收盤價為205.24美元，下跌5.29美元，跌幅2.51%，成交量為942,563股，較前一日增加31.69%。

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