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營收季增47%！重申全年財測目標
SES AI(SES)最新公布的2026財政年度第一季財報顯示，單季營收達到670萬美元，較前一季大幅成長47%。公司執行長胡啟朝明確表示，維持2026全年營收目標在3,000萬至3,500萬美元的區間不變，預計營收將主要由儲能系統(ESS)、無人機及材料測試等三大業務部門共同貢獻。
在財務表現方面，第一季依照一般公認會計原則(GAAP)計算的淨虧損為1,210萬美元，相當於每股虧損0.04美元；非GAAP淨虧損則為1,110萬美元，每股虧損0.03美元，符合分析師預期。毛利率從上一季的11.3%顯著攀升至18.1%，顯示成本控管與產品定價能力逐漸發酵。
奪北美儲能大約，南韓轉攻無人機商機
為了擴大全球業務版圖，SES AI(SES)宣布與ATG EPower簽署一項為期三年的分銷協議，合約總價值約2,000萬美元。這項合作不僅象徵公司正式踏入北美市場，更是將儲能系統業務推向批發分銷模式的重要里程碑，預期今年的營收將主要來自於儲能系統的貢獻。
除了儲能領域，公司也積極調整生產策略以迎合最新市場需求。管理層證實，位於南韓忠州的工廠已經完成產線改造，成功將原本生產電動車軟包電池的設備，轉換為生產無人機專用軟包電池。這項戰略轉型將使公司能更快速地回應高毛利的特殊應用市場。
符合國防法案，無人機電池展開測試評估
在無人機市場佈局上，SES AI(SES)本月初已開始向潛在的國防與商業客戶，發貨符合美國國防授權法案(NDAA)標準的電池，以進行供應鏈審核與資格測試。針對法人關心的潛在市場規模，執行長指出，符合NDAA標準的電池市場定價約在25至35美元之間，這意味著每100萬顆電池的訂單，將能帶來2,500萬至3,500萬美元的營收潛力。
目前已有數十家潛在客戶正在進行洽談，且多數需求來自於國防領域。管理層預期，這部分的營收將於第二季開始顯現，並在第三季與第四季逐步放大，為明年的全面出貨奠定堅實基礎。
AI產品獲大廠青睞，營運成本估縮減15%
在軟體與AI驅動的服務方面，SES AI(SES)本季成功吸引一家全球大型電池製造商，簽訂了Molecular Universe產品的多年期訂閱合約。此外，公司的Edgebox技術能有效將產業常見的7%至10%預測誤差率降低至3%以下，幫助客戶更精準地規劃產能與交易預估，這項內部部署的直接營收預期將在下一季逐步顯現。
在資金與人事佈局上，公司第一季營運消耗約2,000萬美元現金，但期末仍握有約1.78億美元的充沛流動資金。財務長Jing Nealis也宣布，將於4月27日交棒給新任財務長Ray Liu。公司預期全年的營運費用將如期縮減約15%，並於第三季展現完整的成本下降效益。
認證時程成關鍵，留意出貨遞延風險
儘管業務拓展順利，投資人仍需關注相關的營運風險。管理層坦言，無人機電池的客戶資格認證通常需要1到2個季度的時間，其中包含嚴格的供應鏈審核，這為潛在訂單的轉換帶來了時間上的不確定性。此外，材料測試的認證週期也長達6到9個月，隨後還需要額外一個季度進行商業資格審查。
財務數據也顯示，單季營收容易受到出貨時程影響而產生波動。例如本季有約150萬美元的營收，是從上一季遞延而來。而負債的公允價值變動也為第一季帶來了420萬美元的非現金收益，投資人在解讀淨虧損數據時，應綜合考量這些非經常性項目的影響。
