美國地區性銀行 Flagstar Bank(FLG) 公布了2026年第一季的營運展望，儘管核心業務展現韌性，但受到商用不動產還款增加的影響，管理層決定下調未來的獲利預期。執行長 Joseph Otting 在電話會議中表示，第一季度的基本面持續改善，商業與工業貸款強勁成長，核心存款也呈現高水準擴張。更重要的是，銀行在降低不良貸款與分類貸款方面取得進一步進展，帶動淨利差持續擴大，並且維持著業界領先的資本水準，強調公司正完全按照既定目標在前進。

在資產配置策略上，Flagstar Bank(FLG) 的多戶型住宅與商用不動產投資組合較前一季減少了16億美元，降幅達到4%，而商業與工業貸款則連續三個季度呈現成長。此外，惠譽與穆迪兩大信評機構雙雙將其存款評級調升至投資等級，銀行也對外公告先前內部控制的重大缺失已經完成改善。財務長 Lee Smith 指出，公司已經連續兩個季度實現獲利，在排除經紀存款後，核心存款增加了11億美元，同時存款成本更大幅降低了21個基點。為了進一步降低營運複雜度，銀行已將6個傳統資料中心整併為2個，目標是在2027年前完成核心系統的全面轉換。

商用不動產還款增，下調明後年財測展望

針對市場最關注的財務指引，Flagstar Bank(FLG) 正式下修了2026與2027年的利息收入預期。財務長 Lee Smith 坦言，由於商用不動產與多戶型住宅的提前還款、攤銷與結清金額增加，短期內將無可避免地壓抑淨利息收入與淨利差表現。目前銀行保留的重設貸款比例僅約35%至40%，明顯低於過去的50%，不過預期這只是過渡時期的短暫現象，未來將由新增長動能填補。

根據最新的財務預測，Flagstar Bank(FLG) 預估2026年底總資產規模將來到約940億美元，2027年底則上看1020億美元。然而，在獲利指標方面，2026年調整後每股盈餘預估區間下調至0.60至0.65美元，2027年則落在1.80至1.90美元之間，相較於第四季給出的指引明顯較為保守。儘管如此，執行長仍重申了資本回報的規劃時程，預計董事會將在今年下半年採取資本分配行動，並強調管理層希望透過第二季的表現來獲得更清晰的獲利視野。

連兩季獲利淨利差擴大，信用指標大改善

在財務指標方面，第一季歸屬於普通股股東的淨利為稀釋後每股0.03美元，調整後則為0.04美元。受惠於資金成本下滑，在排除第四季2100萬美元的一次性避險收益後，第一季淨利差仍較前一季增加了10個基點，達到2.15%。財務長強調，資金結構的調整是推動獲利的關鍵引擎，期間內銀行不僅償還了10億美元的聯邦住房貸款銀行墊款，也結清了3億美元的經紀存款，同時將營運費用穩健控制在4.41億美元的水準。

除了獲利回穩，銀行的資產品質也出現顯著改善。數據顯示，不良貸款大幅減少了3.23億美元，批評與分類貸款下降3.85億美元，而備抵信貸損失也減少了7800萬美元。在資本適足率方面，普通股權益第一類資本比率達到13.24%，相較於目標區間的下緣，銀行稅後還擁有多達16億美元的超額資本，展現出強大的防禦能力與財務彈性。

聚焦紐約租金管制風險，高層重申無意外

在法說會問答階段，華爾街分析師普遍聚焦於淨利息收入的能見度與資本回報時程。針對紐約市租金管制政策可能帶來的潛在風險，財務長透露銀行已經進行了壓力測試，模擬從2026年10月起為期三年的租金凍結情境。結果顯示，若租金受管制的比例在70%以下，淨營運收入將不受影響；若比例超過70%，影響程度也僅控制在7%至8%之間。管理層強調不預期信用軌跡會出現任何意外，未來將持續推動去風險化策略，並積極擴編商業與工業貸款的前線業務團隊。

整體而言，Flagstar Bank(FLG) 第一季在商業貸款成長、存款成本控管與不良資產處置上表現亮眼，但加速結清的商用不動產部位確實對短期獲利造成逆風。華爾街機構對此抱持略微負面至中性的看法，主要擔憂財務指引下修可能只是遞延效應。不過，經營團隊仍信心喊話，認為投資等級存款評級的提升將有助於爭取更多營運帳戶，預期在連續實現穩定獲利後，下半年啟動股利發放或股票回購的計畫依然值得投資人期待。

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