發表
我的網誌
長科*(6548)於今日法說會公布首季財報，合併營收36.7億元，季增4.8%、年增15%，歸屬母公司淨利4.7億元，年增12.7%，每股稅後純益0.51元。毛利率21.7%，營益率13.8%。公司受惠QFN、IC與EMC LED導線架需求延續，IC與電源管理產品成長顯著。展望第二季，AI資料中心高壓導線架商機浮現，訂單交期拉長至21周，4月營收預期改寫新高，整季營收有望雙位數成長。
財報細節與產品動態
長科*首季營運穩健，QFN產品占比維持30%，IC類達32%，Discrete與EMC LED分別為18%與9%。電源管理IC與Discrete產品季增年增均達雙位數。應用面3C占比47%，工控類因電源需求增加升至26%，車用市場回溫不明顯。AI資料中心電力架構升級推升800V以上高壓導線架需求，單價較一般產品高30%至50%，目前占比6%至8%，透過兩岸產能滿足美系歐系IDM客戶。
產能擴張與市場反應
蘇州與成都廠產能利用率接近滿載，山東威海新廠作為新增基地支應成長，大陸需求強勁，無遷廠或關閉既有廠計畫。法說會後，法人關注高壓導線架商機，三大法人近期買賣動態顯示外資於4月29日買超361張，投信與自營商持平，累計買超384張，收盤價54元。主力買賣超170張，買賣家數差-15，顯示集中度略降。產業鏈供應供不應求，接單優於3月。
毛利率變數與未來觀察
貴金屬價格上揚為短期挑戰，金銀鈀金價格走高壓抑毛利率，公司採Metal Sliding機制每三個月調整，或與客戶協商反映成本，不刻意囤積。隨著接單強勁與價格調整，第二季毛利率預期回升。投資人可追蹤4月營收公告、訂單交期變化及高壓產品占比，潛在風險包括貴金屬波動與車用市場不明朗。
長科*(6548)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
長科*為長華電材旗下企業，專注導線架製造，產業地位穩固，營業項目涵蓋IC導線架與LED導線架。2026年總市值513.0億元，本益比641.3，稅後權益報酬率2.5%。近期月營收表現亮眼，202603單月合併營收1327.27百萬元，月增16.04%、年增20.12%，創142個月與歷史新高。202602為1143.84百萬元，年增12.11%；202601為1200.74百萬元，年增13.8%；202512為1198.43百萬元，年增13.17%；202511為1167.37百萬元，年增10.53%，顯示營運穩健成長。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向，外資於20260429買超361張，4月24日買超129張，4月17日買超7124張，累計呈現淨買超趨勢，自營商與投信買賣相對平穩，官股4月29日賣超6張，持股比率-0.38%。主力買賣超於4月29日為170張，近5日-10.3%、近20日2.1%，買賣家數差-15，買分點家數502、賣分點517，顯示主力動向轉正，散戶參與度穩定，集中度略有變化，可持續關注法人持股調整。
技術面重點
截至20260331，長科*收盤46.70元，跌2.20%，成交量6276張。近期60交易日區間高點達61.00元（20260130）、低點30.40元（20250731），近20日高低約46.40-49.95元。短中期趨勢，收盤價低於MA5與MA10，位於MA20下方，顯示短期壓力。量價關係，當日量6276張高於20日均量約5000張，近5日均量增近20日，支撐壓力位關注48元與45元。短線風險提醒，量能續航需觀察，若乖離擴大可能加劇波動。
綜合觀察
長科*首季財報顯示營運成長，AI電源與高壓導線架為關鍵動能，產能擴張支應需求。近期月營收創新高，法人買超趨勢正面，技術面短期承壓。投資人可留意第二季營收、毛利率調整及貴金屬價格影響，維持中性追蹤市場變化。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
