空調環境回穩，環保冷媒轉換步入成熟期

Watsco(WSO)經營團隊在第一季財報會議中指出，隨著產業向A2L環保冷媒產品的過渡期逐漸成熟，整體市場展現出越來越穩定的跡象。董事長兼執行長Albert Nahmad表示，第一季的業績表現印證了營運穩定性的提升，並預期今年的商業環境將變得更加單純，不過他也提醒目前仍處於夏季銷售旺季的初期階段。公司高層透露，儘管市場尚未完全復原，但三月份的同店銷售額已繳出高個位數成長的亮眼成績，且這股動能已延續至四月份。

擴張版圖！第二季預計完成收購在地經銷商

為了持續擴大市場占有率，Watsco(WSO)宣布將收購美國南部知名的空調設備經銷商Jackson Supply。這家年營收約達2.3億美元的在地龍頭企業，預計將為Watsco(WSO)在陽光地帶增加25個營業據點，並進一步豐富品牌與零組件產品線的多樣性。這項併購案預計於第二季完成，為確保營運順暢，Jackson Supply的既有領導團隊將留任，Watsco(WSO)也將透過資金、技術和股權激勵等方式提供全力支持，協助其持續擴張。

電商大增16%，數位平台推升客戶黏著度

數位轉型成為帶動業績的關鍵引擎，Watsco(WSO)第一季電子商務銷售額大幅成長16%，超越整體營收表現。特別是專為承包商設計的數位銷售平台OnCall Air，成功帶動客戶銷售額激增20%，並促進了高效率系統的銷售比例。公司預估今年OnCall Air的商品交易總額將突破20億美元大關。管理層強調，線上銷售不僅能帶來更高的毛利率，還能大幅降低服務成本，而習慣使用數位工具的客戶，也為未來的營收創造了極高的黏著度。

美國營收微增，零負債展現強大財務韌性

在財務表現方面，受惠於高效率系統產品的銷售組合優化，成功抵銷了銷量下滑的影響，帶動Watsco(WSO)美國市場營收小幅成長2%。毛利率表現維持穩健，公司也重申了長期毛利率達到30%的目標。此外，由於營運效率提升，成功抵銷了新據點與技術投資的增加，使得營業費用保持持平。管理層特別強調，公司目前仍維持零負債的強健財務結構，這為未來的長期發展與潛在併購提供了堅實的後盾。

供應鏈壓力緩解，運用科技系統優化庫存

針對市場關注的庫存問題，Watsco(WSO)表示隨著供應鏈狀況日趨穩定，製造商已能維持全年連續生產。公司未來的目標是在維持高水準服務品質的前提下，降低平均庫存水位並提高庫存周轉率。面對製造商可能因關稅壓力而調漲價格的挑戰，Watsco(WSO)正運用其定價與後台管理系統，快速因應大規模的產品定價調整，進一步降低成本波動風險。管理層對公司未來的長期投資與成長軌跡抱持高度期待。

北美最大空調經銷商，穩健布局各項市場

Watsco(WSO)是北美最大的供暖、通風、空調和製冷產品經銷商，市場占有率約為13%。該公司主要營運重心在美國，同時在加拿大、拉丁美洲和加勒比地區也設有據點，服務超過12萬家經銷商與承包商。最新的股市資料顯示，Watsco(WSO)前一交易日收盤價為428.51美元，下跌9.96美元，跌幅為2.27%，成交量達503,909股，較前一日減少50.74%。

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