知名休閒鞋品牌Crocs(CROX)最新公布的第一季財報表現亮眼，營收與獲利雙雙擊敗市場預期。受惠於消費者對新產品的熱烈反應以及直接面對消費者通路(DTC)的強勁表現，管理層對全年營運抱持樂觀態度。公司不僅調升了全年每股盈餘的預測區間，也同步改善了旗下HEYDUDE品牌的營收展望，展現出在充滿挑戰的宏觀環境下的營運韌性。

樂高聯名發威，帶動首季營收擊敗市場預期

在第一季的財務表現上，Crocs(CROX)繳出9.21億美元的企業營收，雖然較前一年同期下降2%，在固定匯率下下降4%，但仍優於公司原先的預期。其中，Crocs品牌營收下降2%，而HEYDUDE品牌則下降13%。執行長Andrew Rees特別點出，涼鞋業務在今年開局表現極為強勁，預計全年將創造近5億美元的營收，較2025年實現雙位數成長。此外，今年2月與樂高品牌展開的全球長期合作，推出極具顛覆性的聯名洞洞鞋，成功吸引了消費者的目光。在獲利方面，第一季調整後每股盈餘達到2.99美元，表現持平於前一年同期，超乎華爾街預期。

上修全年獲利展望，HEYDUDE品牌現轉機

基於優於預期的首季表現，Crocs(CROX)財務長Patraic Reagan宣布上修多項全年財務指引。在企業整體營收方面，全年成長率預估調整為成長1%至下降1%。針對備受關注的HEYDUDE品牌，公司將全年營收衰退幅度由原先預估的7%至9%，大幅收斂至5%至7%，顯示該品牌的營運狀況正在好轉。此外，全年調整後稀釋每股盈餘的預估區間也被調高至13.20美元至13.75美元。展望第二季，公司預期營收將呈現微幅下降，而第二季調整後每股盈餘則落在4.15美元至4.35美元之間。

緊盯運費與中東衝突風險，利空已納入預期

儘管財報亮眼，但獲利能力仍受到成本攀升的考驗。第一季調整後毛利率為56.9%，較前一年同期下滑90個基點，主要受到增加100個基點的關稅衝擊與產品組合變化的影響；調整後營業利益率則為22.3%，較前一年同期下降150個基點。在財報電話會議上，分析師普遍關注關稅政策、運費上漲以及通路庫存等議題。執行長指出，中東衝突主要透過三個層面影響公司，包含經銷商營收、與油價連動的原物料及運輸成本上升，以及更廣泛的總體經濟不確定性。不過，管理層強調，所有已知的地緣政治風險與關稅影響，都已經完全反映在目前公布的財務指引中，未來將持續透過供應鏈效率與成本節約計畫來保護獲利空間，截至第一季末，公司庫存餘額為3.98億美元，較前一年同期微增2%。

Crocs(CROX)公司簡介與最新股價表現

Crocs Inc從事男士、女士和兒童休閒生活方式鞋類配件的設計、開發、營銷、分銷和銷售。該公司可報告的地理區域包括美洲、亞太地區和歐洲、中東和非洲。根據最新交易日資訊，Crocs(CROX)收盤價為100.14美元，單日下跌2.38美元，跌幅2.32%，單日成交量達1,524,356股，成交量較前一日變動34.40%。

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