GeneDx(WGS)最新公布的財報顯示，儘管第一季核心的外顯子與基因組測試量較前一年同期大幅成長34%，但總營收卻比市場預期低了1200萬美元。公司總裁兼執行長Katherine Stueland指出，營收短少主要歸因於約550萬美元來自於低於預期的平均保險給付率，以及約650萬美元來自非核心業務的疲軟表現。第一季總營收為1.023億美元，總測試量達27,488次，調整後毛利率為69%，並錄得820萬美元的調整後淨虧損。

重砍全年預期並縮減營運支出以力拚獲利

面對保險給付率結構改變的挑戰，管理層大刀闊斧下修全年財務指引。預期全年總營收將落在4.75億至4.9億美元之間，大幅低於前一季所預測的5.4億至5.55億美元。不過，外顯子和基因組的測試量仍預期維持至少30%的強勁成長，預估總測試量約達126,400次，同時維持約70%的調整後毛利率。為了因應營收逆風，GeneDx(WGS)宣布將削減今年度計劃中的2500萬美元營運支出。財務長Kevin Feeley澄清，這並非直接砍掉現有開銷，而是減少未來的擴張預算，藉此確保公司能穩健邁向獲利目標。

第二季持續虧損預計第三季有望重返獲利

針對第二季的展望，財務長預期總營收約為1.1億至1.12億美元，其中外顯子與基因組的測試量約30,000次，將貢獻約1億美元的營收。不過，第二季仍將面臨約500萬美元的調整後淨虧損，整體獲利預計需要等到第三季才能實現。相較於前一季充滿信心的論調，管理層承認先前的預測過於激進，目前的指引已經過重新校準。財務長強調，未來的財測將以更具備能見度的數據為基礎，而非依賴過度樂觀的預期來支撐。

非核心業務認列鉅額減值且面臨銷售週期延長

在財務報表方面，第一季認列了一筆高達3130萬美元的非現金減值損失，主要用於打銷商譽與部分無形資產。此外，管理層也調整了非核心業務策略，指出旗下Fabric的數據分析服務更適合推向國際市場，並將其技術與服務完全整合至GeneDx(WGS)品牌中。同時，生物製藥領域的銷售週期明顯拉長，增加了季度營收表現的波動風險，管理層現階段已將其視為長期的上行潛力，而非短期內的核心驅動力。

法人擔憂保險給付結構改變將衝擊長期定價

在分析師問答環節中，華爾街法人對於財測是否已經完全消除風險提出質疑，並擔憂市場競爭加劇。財務長解釋，第一季基因組測試佔總檢測量的比例提升至約40%，但門診基因組測試的平均給付率僅約為外顯子測試的一半。這是由於外顯子目前擁有更廣泛的商業保險覆蓋，產品組合的改變直接壓低了整體的平均給付率至約3,300美元，低於預期約200美元。公司坦言這是一個執行面的問題，未來將透過更嚴謹的預測與引進外部專家來改善營運能見度，並積極應對給付率變動的挑戰。

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