美洲市場動能強勁，帶動首季營收雙位數成長

MSA Safety(MSA)公布2026會計年度第一季財報，受惠於美洲市場的強勁需求以及「加速策略」的持續執行，整體營收表現亮眼。第一季合併營收達4.64億美元，較前一年同期成長10%，其中本業營收成長3%。經調整後每股盈餘較前一年同期大增18%，達到1.99美元。總裁暨執行長Steven Blanco指出，公司多元化的產品組合成功抵銷了歐洲與中東部分國際市場的疲軟現象。

國際市場放緩，消防與工業防護產品表現分歧

進一步觀察各地區表現，美洲市場營收年增11%，在消防設備、氣體偵測及工業個人防護設備等領域均實現廣泛成長，經調整後營業利益率也提升至30.2%。然而，國際市場受到歐洲及中東地區需求疲軟影響，本業營收衰退7%，固定式監測設備更出現雙位數下滑。儘管如此，工業個人防護設備受惠於防墜裝備與防彈頭盔的需求支撐，仍維持成長態勢，而近期收購的M&C也為本季挹注了1,500萬美元的營收。

策略定價發揮效益，毛利率攀升克服通膨壓力

儘管面臨關稅與通膨挑戰，MSA Safety(MSA)的獲利能力依然顯著提升。第一季依據一般公認會計原則的毛利率來到47.4%，較前一年同期增加150個基點；經調整後毛利率更提升至48.1%。財務長Julie Beck表示，這主要歸功於精準的定價策略、生產力提升以及有利的匯率波動。此外，第一季自由現金流達6,500萬美元，年增28%，公司並透過實施5,000萬美元的股票回購與發放2,100萬美元股息，將利潤回饋給股東，這也是公司連續第56年調升年度股息。

維持全年營收成長展望，重金收購擴大版圖

展望2026年，經營團隊重申本業營收將維持中個位數成長的目標，並預期國際市場的積壓訂單將在下半年逐步發酵。在擴張策略上，公司宣布以5.55億美元收購總部位於挪威的Autronica Fire and Security，該交易預計於第三季完成。Autronica專精於關鍵基礎設施與能源領域的火災及氣體偵測系統，2025年營收約1.6億美元。此併購案不僅將MSA Safety(MSA)的潛在市場規模擴大30億美元，預期在併購首年即可對經調整後每股盈餘產生正面貢獻。

關注中東地緣政治風險，謹慎應對供應鏈挑戰

針對中東地區的衝突，管理層強調員工安全為首要考量，並坦言當地客戶訂單與交貨時程已受到影響。目前中東市場占總營收比例約為中個位數，未來受損設備的替換需求雖可能帶來潛在上行空間，但尚未列入當前的財務預測中。此外，自疫情以來全球供應鏈尚未完全恢復正常，公司將持續密切監控物流成本、電子零件供應及樹脂等原物料價格的變化，以維持穩健的營運表現。

關於工業安全防護大廠與最新股價表現

MSA Safety(MSA)為全球知名的工業安全設備製造商，主要生產用於保護石油、天然氣、採礦及公用事業等高風險行業工人的安全產品。其核心產品涵蓋呼吸器、墜落保護裝置、便攜式與固定式氣體及火焰檢測系統，以及工業與消防頭盔等，大部分營收來自於北美市場。最新交易日中，MSA Safety(MSA)收盤價為168.57美元，單日下跌1.37美元，跌幅0.81%，成交量達241,288股，成交量較前一日增加8.98%。

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