資金轉向抗AI淘汰標的，HALO概念成新寵

隨著投資人開始擔憂人工智慧將淘汰許多企業，市場資金正悄悄轉向那些AI難以顛覆的領域。這種被稱為「HALO」的投資策略正在市場上發酵。HALO代表著「重資產、低淘汰率」，這個概念是由Ritholtz財富管理公司聯合創辦人兼執行長Josh Brown在今年2月提出。他認為在AI快速顛覆的時代，投資人必須尋找對此具備免疫力的公司，這也是今年最重要的投資趨勢之一。高盛與摩根士丹利甚至已經將HALO概念納入其2026年的投資研究中，因為這些股票正全面展現強勁表現。

在這波趨勢下，部分指標性個股已經繳出亮眼成績。舉例來說，聯邦快遞(FDX)與埃克森美孚(XOM)自今年初以來，股價皆已大幅上漲近30%，而消費品巨頭可口可樂(KO)也上漲了近17%。這些數據顯示，投資人正用真金白銀為抗AI淘汰的企業投下信任票。

實體資產價值浮現，Roundhill推新ETF

Roundhill Investments執行長Dave Mazza指出，HALO企業普遍具備兩大特徵：這些公司需要大量的實體硬資產來創造營收，且具備高度的耐久性。雖然AI可能會改變低淘汰率公司的運作方式，但無法消除這些公司核心業務的需求。例如，電力依然需要傳輸，實體商品依然需要被製造出來。看準這股龐大商機，該公司上週四正式推出了Roundhill Halo ETF(LOHA)。

該基金追蹤的指數，專門篩選美國大型上市企業中，將核心價值建立在AI無法取代的實體資產與基礎設施上的公司，涵蓋範圍從工業、運輸到採礦等實體產業。市場專家分析指出，無論你在大型語言模型中輸入什麼指令，都不會對這些公司的實體業務造成負面影響，他們甚至極有可能是AI高速發展下的潛在受益者。

軟體股創一年新低，百年傳產逆勢展韌性

LOHA ETF的主要持股包含了康明斯(CMI)、汽車零件商AutoZone(AZO)、運輸商TFI International(TFII)、鐵路公司CSX(CSX)、物流巨頭JB Hunt(JBHT)以及空調設備商Lennox(LII)。這些企業中有部分已經擁有百年歷史，在科技變局中展現出驚人的企業韌性。

這與當前市場上能見度極高的軟體產業形成了鮮明的對比。由於投資人開始重新評估軟體公司面臨AI顛覆的風險，包含奧多比(ADBE)、ServiceNow(NOW)以及賽富時(CRM)等知名科技巨頭，近期股價都雙雙滑落至52週低點，資金類股輪動的跡象相當明確。

投資策略非對抗AI，而是尋求變局中保護傘

Roundhill近期在發行主題型ETF上取得巨大成功，該公司於4月2日推出的Roundhill Memory ETF(DRAM)在短短43天內資產規模就達到98億美元，創下ETF史上最快紀錄，該基金自推出以來更是大漲85%。針對市場質疑新主題ETF的推出是否意味著該交易策略已達高點，Dave Mazza反駁了這種看法，強調這反而為投資人解鎖了過去難以接觸到的優質股票。

專家總結指出，投資HALO主題ETF並不是在對賭AI會失敗，而是在這個被AI徹底改變的世界中，找到一種更穩健的投資方式。與其把資金投入最容易被顛覆的公司，不如積極尋找那些具備AI抗體的企業，在科技狂潮中為自身資產撐起保護傘。

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