近期美股面臨多重壓力，包含全球債券殖利率上升、國際油價高漲、通膨數據居高不下，以及記憶體類股表現疲軟，導致市場情緒承壓。然而，德意志銀行策略師亨利·艾倫(Henry Allen)向客戶表示，投資人應把握機會繼續逢低買進。

美光與希捷股價重挫，美股面臨利空測試

週一標普500指數與那斯達克綜合指數連續第二天收跌。其中，記憶體大廠美光(MU)和希捷科技(STX)分別重挫6%與6.9%，拖累整體科技股表現。同時，國際原油價格維持在每桶100美元之上，30年期公債殖利率也來到近一年的高點。這樣的利空組合通常可能終結股市的多頭走勢，甚至讓部分華爾街的死多頭開始變得謹慎。

標普500距高點僅1.3%，德銀力挺風險資產

儘管市場烏雲密布，德銀策略師仍將當前的市場視為逢低買進的好時機。艾倫在給客戶的報告中指出，風險資產依然展現出強大的韌性，標普500指數距離歷史高點僅有1.3%的差距。他強調，雖然過去幾個交易日風險資產出現微幅回跌，但目前尚未具備引發過去那種劇烈拋售的條件。

原油期貨預示油價回落，全球經濟基本面穩健

艾倫進一步分析，雖然目前油價處於高位，但原油期貨市場暗示未來一年價格將會下滑。根據FactSet的數據，2027年1月到期的西德州中級原油期貨合約交易價格約在每桶80美元左右。此外，主要央行尚未展開新一輪升息，且與1970年代及2022年的石油危機相比，目前市場定價的緊縮幅度微乎其微。

通膨無礙經濟增長，逢低布局策略仍有效

儘管近期公布了一連串偏高的通膨數據，全球經濟數據依然保持強勁。艾倫總結表示，除非這些基本面出現明確的反轉訊號，否則風險資產能保持韌性並不令人意外，這也完全符合過去幾十年的歷史經驗。因此，根據德意志銀行的分析，在未見基本面反轉的情況下，逢低布局的市場觀點依然有其歷史數據的支撐。

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