近期市場針對 Nebius Group N.V. Class A(NBIS) 進行最新獲利預估調查，FactSet 數據顯示，多位分析師對其2026年EPS中位數預估值出現上修趨勢，預估目標價落在249至250美元之間。儘管法人展望正向，公司執行長 Arkady Volozh 近期接受訪問時，明確點出聯準會利率政策對人工智慧基礎建設的潛在風險。他強調，AI熱潮建立在低成本資金上，若融資利率上升，將嚴重侵蝕利潤。綜合近期財報與高層發言，可歸納出以下營運焦點：

• 財務表現：2026財年第一季整體營收為3.99億美元，年增279.6%，但低於市場預期。其中核心AI雲端業務強勢成長841%至3.897億美元，惟扣除一次性非現金收益後，調整後淨損擴大至1.003億美元。
• 基礎建設與資本支出：首季資本支出達24.7億美元。公司計畫在2026年底前為AI設施提供超過4 GW的電力容量，並積極擴建位於美國與歐洲的資料中心。
• 利率敏感度：管理層指出，針對高達數百億美元的融資需求，若借貸利率從6%上升至10%，將在五年期合約中削減約20%的利潤率，顯示後續擴充極度依賴總體經濟的利率環境。

Nebius(NBIS)：近期個股表現

基本面亮點

Nebius 是一家垂直整合的雲端服務供應商，專注於人工智慧與高效能運算領域。公司在歐洲與美國設計並營運自有資料中心與伺服器。在業務拓展上，2025年9月微軟成為其重要客戶，雙方簽署了一項為期多年、總價值達170億美元的運算容量提供協議，為長期營收動能提供支撐。

近期股價變化

根據2026年5月20日的交易數據顯示，(NBIS)當日開盤價為203.97美元，盤中最高來到204.25美元，最低下探至190.64美元，終場收在191.82美元。單日股價下跌5.91美元，跌幅達2.99%，當日成交量為12,288,116股，較前一交易日減少27.00%。

總結而言，NBIS 具備強勁的雲端業務成長力與指標性大型客戶合約，促使市場上修部分預期。然而，在高度資本密集的投資架構下，投資人未來需密切關注聯準會的利率決策走向與公司實質資金成本變化，這將是評估其長期利潤率與擴張效益的關鍵指標。

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