美國總統川普於5月20日針對中東局勢發表最新談話，暗示與伊朗的談判已進入尾聲，此舉為市場帶來和平曙光。這項消息讓經歷長達12週低迷的金價出現轉機，資金動向的改變更讓相關資產成為投資人矚目的焦點。

油價飆升與強勢美元曾重擊金價表現

回顧2026年2月下旬美伊衝突爆發初期，黃金並未如預期發揮避險功能，反而一度大跌約14%。根據彭博數據顯示，戰爭導致油價飆升並推升通膨預期，聯準會被迫將原先預估的四次降息縮減為一次。在這種情況下，高殖利率環境與強勢美元成為市場首選，讓不孳息的黃金承受巨大壓力，短短12週內每盎司價格蒸發約800美元。

川普談話逆轉局勢帶動資金回流黃金

川普在5月20日明確表示，美國與伊朗的談判已進入「最後階段」，此言論瞬間扭轉了市場的悲觀情緒。消息一出，黃金盤中上漲1.6%，價格逼近每盎司4,540美元。與此同時，美元走跌、10年期公債殖利率下滑、油價回落，這波和平交易帶動了資金回流，根據ETFdb的資料顯示，SPDR黃金ETF(GLD)在五天內迎來了約5.23億美元的資金淨流入。

降息預期與通膨降溫成為未來關鍵

市場分析指出，若衝突真正落幕且承載全球五分之一原油運量的荷莫茲海峽恢復暢通，原油價格與通膨將隨之降溫，這給予聯準會重啟降息的空間。在殖利率與美元雙雙走弱的宏觀環境下，將有利於黃金未來的表現，後續投資人也將密切關注美元指數是否會跌破98的關鍵防線，以確認避險資金是否持續撤出。

長期避險需求不減留意後續數據變化

儘管黃金短期受到地緣政治與宏觀經濟數據的干擾，但各國央行的長期需求依然穩固。TradingEconomics數據顯示，中國人民銀行在3月便買入了16萬盎司黃金，為金價提供了有力的底部支撐。目前SPDR黃金ETF(GLD)昨日收盤價為413.82美元，下跌3.17美元，跌幅0.76%，成交量來到5,528,437股，成交量較前一日變動增加18.13%。

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