欣興ABF載板目標價上調至1225元 大摩維持優於大盤

大摩重申看好ABF載板供應鏈，維持欣興(3037)「優於大盤」評等，並將目標價自785元大幅上調56%至1225元。分析師指出，奧地利PCB廠AT&S上修2026/2027會計年度營收年增30-35%及EBITDA利潤率，印證ABF載板仍處上升循環初期階段。

AT&S財報支撐需求展望

AT&S第一季微電子營收季增14%，並預估2026/2027會計年度營收成長區間上緣。該數據呼應大摩先前看法，ABF載板供需缺口至2030年將自15%擴大至22%，主要受GPU、ASIC及CPU需求推升。

三個月股價表現領先大盤

大摩統計，欣興及南電近三個月股價分別上漲123%與89%，遠高於大盤同期23%漲幅。分析師強調，目前供需缺口持續擴大，尚非獲利了結時機。

後續觀察重點

投資人可持續追蹤ABF載板供需數據、主要客戶GPU及ASIC訂單動態，以及2026/2027會計年度實際營收與利潤率表現。

欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

欣興為全球印刷電路板大廠之一，主要營業項目為PCB製造，2026年總市值15422億元，本益比73.4倍。2026年4月單月合併營收13932.82百萬元，年成長27.64%，創歷史新高；3月營收13079.02百萬元，年成長23.27%；2月營收11600.48百萬元，年成長16.18%；1月營收12766.96百萬元，年成長34.48%；2025年12月營收11822.37百萬元，年成長26.88%。

籌碼與法人觀察

5月22日外資買超4660張、投信買超772張，三大法人合計買超5246張，收盤價970元。近五日主力買賣超7.4%，20日主力買賣超-2.9%。5月21日外資買超6820張，三大法人買超8358張，收盤價905元。整體呈現法人與主力偏多布局。

技術面重點

截至2026年4月30日，近60個交易日股價自2025年12月31日220元上漲至883元，漲幅逾300%。4月30日收盤883元，較前日上漲9.96%，成交量34452張。短期股價大幅偏離均線，短線需留意過熱及量能續航風險。

總結

欣興ABF載板業務受惠產業供需缺口擴大，法人近期買盤積極。後續可留意AT&S季度營收及大摩目標價達成進度，注意股價短期漲幅過大可能出現震盪。

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