基金第一季績效回落，工業與消費類股撐盤

知名資產管理機構 Diamond Hill 近期發布 2026 年第一季「大型股策略」的投資人公開信。該策略在第一季下跌 2.39%，表現落後於羅素1000價值指數 2.10% 的表現。儘管在資訊科技、金融與醫療保健領域的選股拖累了整體表現，但在工業與非必需消費品類股的精準佈局，以及調降通訊服務類股的權重，仍為投資組合帶來正面貢獻。

地緣政治支撐能源股，資金轉向防禦性標的

中東地緣政治引發的緊張局勢讓市場不確定性升溫，但這反而有效支撐了該基金專注於對油價敏感的能源探勘與生產公司的策略。與此同時，由於市場擔憂人工智慧可能帶來的潛在負面影響，部分科技股在第一季面臨回跌壓力，但法人認為這些科技企業的長期競爭優勢依然強大，目前的估值並未完全反映其真正價值。此外，市場資金也開始尋找更具吸引力的投資機會，逐步轉向尚未受惠於 AI 發展的防禦性與週期性類股。

避險基金持續加碼，法人對國際紙業看法分歧

在最新的資產配置調整中，Diamond Hill 決定在第一季全數出清國際紙業(IP)的持股。法人指出，儘管該公司仍具備一定的投資潛力，但當前市場上部分受惠於川普關稅政策與供應鏈回流趨勢的 AI 概念股，不僅上漲空間更龐大，下行風險也相對較低。有趣的是，根據市場數據統計，截至第四季底，共有 37 家避險基金將這檔股票納入投資組合，較前一季的 28 家明顯增加，顯示不同投資機構對其後市看法存在顯著分歧。

國際紙業主導北美包裝市場，近期股價承壓

國際紙業(IP)是全球領先的紙業與紙漿製造商，主要生產再生纖維包裝產品，並掌握約三分之一的北美瓦楞包裝市場。儘管公司版圖橫跨巴西、俄羅斯、印度與中國，但超過四分之三的銷售額仍來自北美地區，服務範圍涵蓋工業、消費品與製造業等多元終端市場。在 2026 年 5 月 22 日的交易日中，其收盤價為 31.29 美元，下跌 0.21 美元，單日跌幅達 0.67%，成交量約 6,173,896 股，較前一日微幅增加 0.05%。回顧過去一年，該公司股價累計下跌 34.36%，近一個月也下跌 4.17%，目前總市值約為 165.7 億美元。

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