美國地面運輸委員會 (STB) 週四雖然接受了聯合太平洋(UNP)與諾福克南方(NSC)修訂後的合併申請，但隨即宣布暫停所有程序，中止這項高達 850 億美元、旨在打造橫跨全美東西海岸貨運鐵路網的交易審查。美國地面運輸委員會作為唯一有權批准或否決鐵路合併的聯邦機構，指出提交的修訂文件部分內容缺乏足夠的清晰度與細節。

合併案延宕引發賣壓，兩大鐵路巨頭股價重挫

根據路透社報導，美國地面運輸委員會要求這兩家鐵路公司在 7 月 27 日前提交補充資訊，相關的環境審查程序也同步宣告暫停。華爾街日報指出，委員會強調需要額外資料才能全面評估申請內容，特別是針對市場競爭提升、市占率預測以及下游合併影響等關鍵領域進行釐清。這項突如其來的消息引發投資人恐慌，導致聯合太平洋(UNP)早盤股價下跌約 4.2%，而諾福克南方(NSC)的跌幅也達到約 5.4%。

審查時程大幅延長，最終結果恐延至2027年底

在收到補充文件後，美國地面運輸委員會將展開為期一年的證據審查程序，並在期滿後的三個月內做出該交易是否符合公眾利益的最終裁決。雖然兩家公司原本期望在明年 4 月完成這項合併案，但如今最終決定可能要等到 2027 年 9 月才會出爐。事實上，這份於 4 月 30 日提交的修訂版申請，是因為今年 1 月的初始版本未能包含法規要求的必要資訊而遭退回，該初始申請是在 2025 年 12 月 19 日所提交。

橫跨全美的鐵路願景面臨挑戰，各界擔憂壟斷風險

這項高達 850 億美元的股票與現金合併案，計畫將兩大鐵路系統整合成一個涵蓋美國 43 個州、總長超過 5 萬英里的龐大網絡，直接連通大西洋與太平洋海岸。儘管公司高層強調，整併後將能消除轉乘延誤、開拓新路線並大幅縮短關鍵鐵路廊道的運輸時間，但反對聲浪從未停歇。競爭同業、商業協會與勞工團體強烈質疑，鐵路過度集中將破壞市場競爭機制，並導致農民、製造商及一般消費者面臨更高的運輸成本。雖然美國司法部能為此案提供非強制性的諮詢意見，但對最終結果並無實質裁定權。截至報導發布前，兩家鐵路公司均未對此做出回應。

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