高盛分析指出，隨著流動性改善及AI相關交易增加，私募股權的回報有望在未來幾年強勁反彈。

隨著利率自2022年以來持續上升，私募股權市場表現不如公共股票。然而，高盛近期的報告顯示，流動性改善、人工智慧(AI)相關交易活動以及經濟成長可能為該行業帶來新的回報機會。高盛全球銀行與市場資本解決方案部門共同負責人皮特·萊昂（Pete Lyon）和外部投資集團首席投資官邁克爾·布蘭德梅耶（Michael Brandmeyer）表示，過去一年多，由於退出速度放緩和對投資者的分配減少，私募股權的表現受到抑制。據統計，自2022年起，私募股權基金持有投資組合公司的平均時間已從約5.5年延長至近7年，而分配佔淨資產價值的比例也有所下降。

兩位專家提到，「循環系統運作不良，使得籌款變得更加困難。」這一情況發生在私募股權行業經歷了十多年快速增長之後。高利率使得退出變得更為艱難，同時，私募股權估值調整的速度也慢於公共市場，這讓許多贊助商不願意以低於預期的價格出售公司。不過，高盛現在對未來持謹慎樂觀態度。他們預計，分配比例將從目前的8%-10%提升至15%-20%，而交易活動則可能在三年內超越2021年前的峰值。

此外，除了首次公開募股(IPO)和併購（M&A），私募股權贊助商還可以利用基於基金價值或普通合夥人現金流的融資，以及次級銷售和結構化交易等途徑拓展流動性道路。去年，次級市場規模達到約2500億美元，布蘭德梅耶預測，在五年內有望突破5000億美元。儘管公共市場的急劇反彈使私募股權在過去三年的超額回報進入負數，但他強調，當公共市場上漲超過10%時，私募股權通常較難超越公共市場，而在公共市場下跌時則歷史上表現優異。因此，未來私募股權市場仍需密切關注流動性變化及市場走向。

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